构筑核心竞争力 森萱医药寻求产业链上下游发展机遇

　　北交所上市公司森萱医药2023年业绩说明会暨落实“提质守信重回报”行动日前在中国证券报·中证网举行。森萱医药董事长吴玉祥表示，公司将围绕“五年再造一个新森萱”，在聚焦主业的同时，寻求产业链上下游发展空间；坚持做精原料药、做大新材料、做专中间体、布局仿制药和创新药的发展战略。

　　2023年，森萱医药实现营收5.9亿元，归属于上市公司股东的净利润为1.35亿元，经营活动产生的现金流量净额为1.89亿元。值得注意的是，2023年第四季度，森萱医药营收净利均保持双位数增长。其中，营收同比增长约16%，归属母公司股东的净利润同比增长约35%。同时，子公司南通公司部分原料药新品在欧美市场注册成功，为未来收入增长奠定了基础。

　　加码产能建设

　　森萱医药主营化学药品原料药制造，并涉及各类原料药中间体、医药化工中间体的生产和销售。公司拥有专业的研发团队、生产团队、销售团队等管理团队，拥有多项专利技术。

　　公司表示，报告期内公司营业收入、净利润出现一定幅度下降，主要在于含氧杂环类二氧六环产品需求下降、市场竞争加剧等因素，导致该产品价格下降，从而使得公司整体营业收入、净利润下降。

　　值得注意的是，2023年森萱医药持续加码产能建设，扩充多个特色产品的产能。报告期内，公司加快建设子公司南通公司年产40吨利托那韦、60吨琥布宗原料药项目等。另外，森萱医药子公司鲁化森萱三聚甲醛切片项目在2023年6月份完成建设并试产成功，目前处于市场推广和开拓阶段。

　　关于公司募投项目进展，公司董事会秘书、财务负责人朱狮章透露，报告期内公司将募投项目由“20吨/年利托那韦、30吨/年双嘧达莫原料药新改扩项目”变更为“年产40吨利托那韦、60吨琥布宗原料药建设项目”。目前，该项目已取得相关行政许可，正在建设过程中，截至报告期末已投入604.48万元。公司将加快建设进度，争取早日投产见效。

　　完善产品结构

　　对于未来经营，公司表示，将巩固现有原料药品种的市场地位，并推动医药中间体品种向原料药升级，每年推出1-2个新品种，快速推动利托那韦原料药募投项目建设投产；进一步开发抗艾滋病药物系列中间体产能，并适时向下衍生至原料药。

　　公司将稳定提高现有产品的质量，进一步完善抗艾滋病药物系列产品品种结构，提高产品产能，提升竞争力和影响力。拓展含氧杂环产品在新材料化工及溶剂替代领域的销售。公司产品二氧五环技术和产品质量已达到国际先进水平。公司将进一步拓展市场，推动产销量增长。同时，充分发挥自身优势，寻找实力雄厚的合作方，布局发展仿制药业务，丰富产品结构。

　　吴玉祥表示，公司看好医药产业发展前景，未来将紧紧围绕“做精原料药、做专中间体、做大新材料、布局创新药和仿制药”的发展战略，执行“聚焦产业链，高效投资”的策略，在运营好三聚甲醛切片项目，年产40吨利托那韦、60吨琥布宗原料药募投项目以及其他项目的同时，通过内伸外延的方式，积极寻找合适的投资项目，增强公司发展后劲。

　　重视投资者回报

　　关于公司进一步落实证监会“提质守信重回报”行动，森萱医药表示，目前主要通过完善公司治理、创新技术、开发新品、开拓市场等手段做好经营、提升业绩，以回报投资者；未来，公司将主动与资本市场专业机构、分析师以及广大投资者进行多渠道沟通，与资本市场保持良好互动，促进公司价值发现。

　　值得一提的是，森萱医药高度重视投资者回报。自2020年上市以来，公司分红金额占归属母公司股东的净利润比例均维持在50%左右。森萱医药2023年度分配预案显示，公司拟10股派1.6元（含税），预计派发现金红利6830.69万元，占公司2023年归属母公司股东净利润的50.78%，近三年公司累计现金分红超2亿元。

　　开源证券研报显示，森萱医药专注化学原料药、医药中间体及含氧杂环类化工中间体，其中原料药贡献六成左右营收。公司通过重大资产重组，与供应商、客户共同投资设立子公司等方式对上下游进行整合，建立一体化产业链模式，保障原料供应。开源证券表示，看好特色原料药未来发展前景以及含氧杂环在新能源车等领域的拓展应用，森萱医药持续扩展产品矩阵，有望迎来新一轮成长空间。