贝特瑞练就独特竞争力 人造石墨业务后来居上

　　精选层龙头企业贝特瑞最新披露的三季报显示，今年前三季度，公司实现营收68.51亿元，同比增长154.18%；净利润10.90亿元，同比增长207.91%。

　　这家全球最大的锂电池负极材料生产企业表示，产销两旺使得当期业绩同比实现大幅增长。前三季度，公司负极材料销量突破10 万吨，其中，人造石墨负极销量突破6万吨。人造石墨是动力电池的主要原料，近几年贝特瑞持续发力，今年开始在该领域快速放量。

　　加大人造石墨布局

　　新能源汽车销量快速增长，推动锂离子动力电池装机量不断增加，2015年至2020年全球动力电池装机量复合增长率达54.7%。贝特瑞的主营业务正是锂离子电池正负极材料研发、生产和销售。公司以锂离子电池正负极材料为核心，形成了覆盖新能源产业主要集群区域的产能布局。

　　贝特瑞从生产天然石墨负极材料起家，多年来，公司的负极材料出货量始终位列国内第一，尤其是天然石墨领域，贝特瑞出货量占国内50%以上。不过，近年来随着新能源汽车的兴起，由于与电解液的相容性优于天然石墨，人造石墨负极材料后来居上。据锂电高工统计，今年上半年，我国人造石墨出货量占比达85%。不过，贝特瑞人造石墨业务发展相对滞后，市占率排名未进入前三。

　　面对市场变化，贝特瑞在保持天然石墨优势的同时，近两年加大了对人造石墨业务的投入，加快了新产品开发、工艺革新和装备研发，形成了独特竞争力，人造石墨销量快速增长。10月25日，公司披露，拟与山西君东新能源科技有限公司、山西奥宸材料科技有限公司等签署《关于人造石墨负极材料一体化基地项目合作协议》，拟合资建设年产7万吨人造石墨负极材料一体化生产线项目。贝特瑞占合资公司总股本的51%。

　　3月，贝特瑞披露，拟与京阳科技签署《关于人造石墨负极材料一体化基地项目合作协议》，拟合资建设人造石墨负极材料一体化基地项目。在合资公司中，贝特瑞持股55%。合作项目整体规划为年产12万吨负极针状焦生产线、年产8万吨高端人造石墨负极一体化产线。

　　1月，公司通过四川金贝投资建设5万吨石墨化一体化项目，预计2024年投产。

　　贝特瑞高管介绍，今年公司人造石墨出货量已超过天然石墨，有信心保持行业龙头地位。

　　今年以来，受新能源汽车销量大增及石墨化产能最大的内蒙古地区限电政策等影响，人造石墨生产环节中的石墨化加工费大幅上涨，供应紧张。贝特瑞高管者透露，人造石墨原料方面，贝特瑞已与多家焦化厂达成战略合作协议，可保证未来的原料供应。

　　贝特瑞表示，将坚持天然石墨和人造石墨同步发展的策略。公司具有丰富的天然石墨矿产资源，且天然石墨无需经过石墨化加工，生产产能有明确保障。

　　高镍正极释放产能

　　今年，贝特瑞的正极材料业务也取得长足发展。2019年、2020年和2021年上半年，贝特瑞的正极材料收入占比分别为18.36%、23.41%和37.76%。

　　正极材料主要可分为钴酸锂、锰酸锂、磷酸铁锂和三元材料四大类。其中，磷酸铁锂电池和三元锂电池在动力电池领域得到更为广泛的应用。由于能量密度更高，从2017年开始，高镍三元材料逐步进入市场，市场占有率逐渐提升。同时，随着以宁德时代为代表的核心动力电池企业开始大规模导入高镍三元材料，三元正极材料高镍化占比正不断攀升。

　　贝特瑞在江苏常州建设的年产3万吨锂离子动力电池正极材料项目已于2019年投产，一期项目产能为1.5万吨高镍三元正极材料。2020年，产品经过了日韩大客户的认证。今年，江苏贝特瑞高镍产线产能持续释放，前三季度累计销量超1万吨。

　　今年6月，公司子公司贝特瑞（江苏）新材料科技有限公司与SK innovation、亿纬亚洲有限公司签署《合资经营合同》和《增资协议》，对常州市贝特瑞新材料科技有限公司进行增资，并通过其投资建设年产5万吨锂电池高镍三元正极材料项目。该项目预计2022年建成。

　　产能紧张仍是动力电池领域当下面临的主要问题。贝特瑞通过自建、与上下游企业合资等方式，在天津、四川宜宾、江苏常州、山东滨州等地加大布局正负极材料生产基地及产能建设。截至6月30日，公司在建工程规模为11.68亿元，当期主要在建工程包括江苏常州高镍二期工程、惠州4万吨负极材料（二期）项目及天津4万吨负极材料项目建设。此外，从6月18日起，公司全资子公司贝特瑞（四川）新材料科技有限公司年产5万吨锂离子电池负极材料一期项目开工建设。