从体量、行业代表性、知名度看,三六零的回归必然会成为众人瞩目的焦点。A股优质的科技股数量比较稀少,三六零受到投资人的追捧也是情理之中,但也要提防出现过高估值
从借壳到IPO,再到借壳,在江南嘉捷亮出与三六零重组公告之后,三六零——这一体量仅逊于BAT的互联网公司,回归A股总算尘埃落定。在去年三六零刚刚完成私有化后,一批传闻中的绯闻借壳对象——中葡股份、深圳惠程等公司股价曾一度大涨,而确定的借壳对象江南嘉捷,截至11月16日收盘,已经收获8个一字涨停板,且仍没有打开的迹象。由此可见A股投资人对三六零回归的热度之高。
在纽交所上市三年后,三六零股价曾达到每股124美元,此后却几近连续下跌,一年后,市值跌去一半。周鸿祎因此也曾在三六零内部邮件中透露,三六零在美估值偏低。
三六零回归A股,到底会达到多高的市值?公司由IPO转为借壳上市,是否因现在排队IPO公司数量较多,将耗费较长时间?就以上相关问题,《投资者报》记者向三六零致电致函,公司公关部相关人士回复记者:“公司现处于缄默期,不便回答上述问题。”
市值或大涨数倍
11月3日,一家此前名气不大、总资产仅为26亿元的电梯生产企业——江南嘉捷发布公告披露,三六零将与其进行资产置换。这意味着这家小体量公司将置入504亿元资产,届时,周鸿祎将以48.74%的持股比例成为新公司的实际控制人。
但三六零似乎并非孤注一掷,只打算靠借壳上市。今年3月23日,刚刚拆除VIE结构、完成股份制改造,并且更名成功后的三六零宣布了一个重大消息:公司已与华泰联合证券签订上市辅导协议,正式加入IPO大军。
现在看来,周鸿祎很可能做了借壳与IPO的两手准备,为何最终选择借壳?坊间猜测,很可能是因为债务缠身的三六零等不及了,最终选择了更快获得资本支持的方式。
三六零去年从纽交所退市时,其估值为93亿美元,为了凑足私有化所需款项,周鸿祎从以招行为首的银行财团借了7年期30亿美元,外加4亿美元的过桥贷款。其中,30亿美元是靠抵押三六零位于北京朝阳酒仙桥路的大楼、一系列“360”商标而来。负债累累的周鸿祎曾对此自嘲,成了中国最大的“负翁”。
除了周鸿祎,三六零还有大批支援其私有化的股东,等待三六零早日登陆A股。他们当中包括天津众信、平安置业、阳光人寿、苏州太平、珠江人寿、横店集团、招商财富、中金佳丽等近40家公司。
为何有如此多非富即贵的公司入股三六零?这和A股对三六零的高度期待是分不开的。不光投资人对三六零的回归翘首以盼,机构也对三六零回归后的估值较为乐观。中金公司曾给三六零旗下业务估值:其中,掌上游戏娱乐平台业务估值1400亿元、搜索业务1100亿元、游戏业务740亿元、企业安全业务420亿元、智能手机业务140亿元,加起来就是3800亿元。
也就是说,比照现在的504亿元估值,按中金估计,三六零上市后,市值仍有数倍的上涨空间。