保守估计债务超百亿、130亿资金去向不明的辉山乳业,通过寻找“白武士”接盘来最终实现债权人退出的债务重组方案,注定困难重重。
近日,在辉山乳业债权重组方案遭到多家银行及债权方歌斐资产189位合格个人投资者的反对消息甚嚣尘上之时,蒙牛乳业总裁兼执行董事卢敏放明确表示,对收购辉山乳业没有兴趣,无疑再次为困难重重的辉山乳业债务重组蒙上一层阴影。
一位奶业分析人士接受《华夏时报》记者采访时就表示,辉山债务重组问题很大,一个重要的问题就是接盘者不足,“这么大的公司,由几个金融资本介入难度还是比较大的,从实体产业来看则是没有接盘者。”
对于相关问题,辉山乳业相关人士则婉拒了本报记者的采访。
接盘者难寻
8月初,辉山乳业曾出炉了一稿债务重组方案,其核心内容为,辉山乳业以体系内外资产全部抵债,由债权人组成新公司,但要让渡一部分新公司股权,按照这一方案,境内外债权人的清偿率为14%-20%,最终通过寻找投资者使其控股新公司,或者将新公司卖给上市公司,由此债权人实现退出。
事实上,且不论这一方案债权人是否同意,方案能否顺利实施本身就存在很大问题。正如前述奶业分析人士所言,无论是金融资本还是实体产业,走到现在的辉山乳业都很难找到接盘者。
3月底,辉山乳业董事长杨凯约见8家主要债权人时曾表示,辉山乳业正在按计划进行内部重组,计划引进国内顶级战略投资者。同是在3月份,被问及会否趁机收购或入股辉山乳业,卢敏放曾对外回应称,如果有战略需求,公司可能会考虑投资包括辉山乳业在内的供应商。彼时业界猜测,蒙牛将有很大概率接手辉山乳业。但此次蒙牛方面则明确表示没有兴趣。
有分析认为,从国内其他乳业企业来看,目前尚未有合适的投资方。比如完达山,自己的产能都还没整合好;飞鹤和圣元以奶粉为主,应该不倾向于整体接手。市场还曾传言,2014年10月与辉山乳业成立了合资公司的荷兰皇家菲仕兰公司是潜在的投资者。但是,菲仕兰公司相关人士对外否认,仅表示合资公司一切运转正常。