面对减持新规,上市公司大股东在减持上玩出了更多新花样。
自5月27日减持新规颁布至今,沪深两市共有178家A股公司发布股东减持相关公告,其中涉及减持实施的约有110家;同期大宗交易日均成交额为12.82亿元,均低于减持新规发布前的数据。
表面平静,其实暗流涌动。首先,大股东宣布大规模减持意向的案例依然层出不穷,其寻求减持的方式几乎囊括新规给出的所有通道;其次,大宗交易、协议转让渐成主流,尤其是大宗交易也需限售,使之更像“小版”协议转让;再次,减持已不再是单纯向二级市场散筹,正演变成“引入战略投资者”、“支持员工持股”的操作工具。
在业内人士看来,尽管减持通道和时间窗口大幅收窄,但依然不能阻挡一些大股东的套现诉求,只是将原本数个交易日便能完成的交易,延缓至数月甚至数年完成。“按照规则减持并没有任何不妥,况且新规原本就旨在防范集中、大幅、无序减持,在信息披露透明的基础上,不排除未来将有更多减持策略。”
三“管”齐下
按照现有规则,大股东(持股5%以上的股东)要想减持,可通过集中竞价交易、大宗交易和协议转让三种方式实现。但是,三种方式均有相应的时间、数量限制。例如,在任意连续90个自然日内,通过集中竞价交易减持不得超过1%,通过大宗交易减持不得超过2%;协议转让后,出让方、受让方需在6个月内遵守集中竞价交易、大宗交易的规定,等等。
“有套现需求的大股东在披露减持计划时,就会先把上述三种方式都列上,否则,少列一种方式,相当于又增加了限售规模。”有市场人士告诉记者。例如,分众传媒两大股东Power Star(HK)、Gio2(HK)在6月17日抛出的减持计划中就明确表示,减持方式为大宗交易、集中竞价或协议转让。相关公告显示,上述两大股东计划减持的股权比例分别达到总股本的7.41%、6.77%,单一方式显然无法满足其要求。
星河生物实际控制人叶运寿则表示,拟以集中竞价、大宗交易或协议转让等方式减持占公司总股本7.54%的股份,其中协议转让的比例为5.03%。而剩余的2.51%股份正好不超过集中竞价交易和大宗交易合计3%的90日减持上限。
与之形成对比的是,持有塔牌集团15.87%股权的股东徐永寿在公告其减持计划时,由于减持规模在3%,故其拟采用的减持方式仅为集中竞价或大宗交易。