持续近两年的万科股权之争渐渐落下帷幕,多个重要角色的身影也慢慢隐去,如华润、如恒大,甚至宝能。
曾因股权分散而引来纷争的万科,历史上第一次出现了股权高度集中的情形。6月9日,在受让恒大所持14.07%万科A股份后,深圳地铁集团(以下简称“深铁”)正式成为万科第一大股东,其持股比例升至29.38%,逼近实际控制人地位。
其余股东如宝能持股25.40%、安邦7.18%、万科事业合伙人4.14%、万科企业股中心2.98%、刘元生1.21%,再加上其他机构股东,预计占去近80%股权。
深铁表态,将对万科进行全方位的支持,正如华润以前所扮演的基石股东的角色一样。业界预计,股权结构优化后,万科在公司治理上将更加完善。
不过,持股比例远超此前华润、深特发等万科历史上国资股东的深铁,对于万科的影响可能也将超越前任大股东,万科这家公司的国资化特征将加强。尤其是万科“轨道+物业”战略之下,深铁将给予万科更多资源,有助于后者在房地产的二次机遇中获得先机,巩固龙头地位。
另一方面,万科现有的事业合伙人制度、项目跟投制度如何演变,与股东利益的关系如何,是否能得到深铁的持续大力支持,仍需要继续观察。
抢占制高点
早在2016年3月份宣布与深铁战略合作之时,万科便确立了“轨道+物业”的开发模式,在2016年年报中,万科更提出,轨道交通TOD模式是未来发展的一大方向。
万科管理层认为,轨道交通和都市圈的发展,是房地产行业继商品房之后的第二次历史机遇,而要获得先机,就必须绑定轨道交通集团。
因此,深铁对于万科不仅是临危受命的“白衣骑士”这么简单,更是长远发展的战略伙伴。深铁在轨道交通以及轨道沿线土地获取等方面具有非常明显的优势,万科则具有物业开发的深厚经验,万科董事会主席王石称,万科和深铁是战略协同的关系。
广发证券认为,在当前房地产行业集中度快速提升的阶段,叠加行业目前严厉调控的大背景,质优价廉的土地资源更显稀缺,而“轨道+物业”联合开发的模式,有助于万科突破因为土地资源稀缺而面临的增长瓶颈。
深铁入局后,万科“轨道+物业”有望提速。根据兴业证券研报,深铁目前在深圳核心和枢纽地段拥有10块土地,建面约427万平方米,此外还在城轨沿线车辆段、停车场及车站上方共创造14个地块、共555万平方米再造资源,将为万科补充优质土储。
截至去年,万科和深铁已就合作参与深圳地铁四期线路开发及沿线土地开发进行了初步探讨并签署战略合作备忘录,地铁轨道交通四期将延伸到东莞、惠州,未来双方有望合作进入其他城市,开拓海外市场,携手获得更多地铁上盖土地资源。
海通证券指出,未来深铁和万科合力打造的“轨道+物业”模式有望成为全国轨道交通“PPP+TOD”模式的建设标杆,从而形成巨大竞争优势,未来有望在全国复制输出管理运营模式,使公司在新一轮城市圈发展格局中抢占新的制高点。