中报披露临近 高送转行情率先启动

　　从以往的经验来看，每年的6月底，市场的目光便开始转向中报；而期间也是“高送转”题材股表现最为活跃的时候。分析人士指出，近期个别中报“高送转”潜力股逆市而动，说明己有资金在关注“高送转”潜力股，高送转行情有望率先启动，相关个股值得重点关注。

　　“高送转”题材股逆市而动

　　近期A股市场持续表现不佳，甚至可以说是出现小型股灾，大批个股创出了历史新低。与此同时，也有部分个股不为行情所左右，甚至逆市创出历史新高。在这些逆市走强的个股中，部分中报“高送转”潜力股股表现尤为抢眼。

　　如目前总股本为1.18亿元，每股净资产、每股资本公积和每股未分配利润分别达13.96元、10.33元和2.12元的焦点科技(002315)昨天逆市涨停板，6月份以来累计涨幅也己达10%，而同期沪指大跌15.17%；总股本为0.73亿元、但每股净资产、每股资本公积和每股未分配利润分别达8.33元、5.08元和1.97的新疆浩源(002700)，6月份以来涨33.9%等等。

　　对此，分析人士指出，中报“高送转”行情一般会从6月份开始延续至财报公布后的一段时期。首先是财报披露前的送转预期炒作，高送转概念股最能取得超额收益的时期是第一阶段。当前市场对高送转题材的关注刚刚起步，因而现在是布局高送转题材股的较好时机。

　　事实上，从以往的经验来看，每年的6月底，市场的目光便开始转向中报；而期间也是那些未分配利润、资本公积金、每股净资产均高的有“高送转”预期的的个股表现最为活跃的时候。2011年中期实施10转12的朗源股份(300175)，自5月30日开始一路向上，至7月22日预案公布时，累计涨幅高达65.36%，预案公布日至分红股权登记日，股价则再次攀升了25.6%。

　　券商投顾对《投资快报》记者表示，当前，随着中报披露时间窗口的临近，为“高送转”预热炒作提供了时机。6月以来，联创节能(300343)多次涨停，新疆浩源、博雅生物(300294)等有送转预期的个股股价纷纷逞强。

　　“不过，实际操作中，投资者很难提前准确预测到哪些股票会有高比例送转方案，往往当个股发布送转方案后，股价已经处于较高的位置，所以，能提前介入此类个股，成为投资成功的关键。”上述券商投顾称。

　　“只要股价还没充分上涨，有高送转题材的股就还有参与价值，如果还有基本面支撑、未来持续成长有空间的个股，适当追涨也无妨。”业内资深人士指出，高送转是A股市场长期形成的一类投资主题，炒作逻辑一是企业通过股本扩张为未来的再融资作准备，二是迎合投资偏好赚取更多的差价。

　　关注有机构“潜伏”成长股

　　从以往走势来看，具备高送转预期的个股通常都会受到市场热捧，但投资者需要提前布局此类个股。国元证券分析师聂瑞表示，在追逐年报高送转题材时，首先要选择高送转可能性较大的公司，才能享受股价快速上涨的快感。

　　据其介绍，具备高送转潜力的股票一般具有以下特点：第一、公司业绩处于不断改善阶段，并且盈利能力比较高；第二、关注每股净资产和资本公积金，一般而言，净资产、资本公积金越高的公司，高比例转增的可能性越大；第三、公司有扩张的需求，也就是公司处于大发展时期，规模存在快速扩张的要求，股本扩大是企业发展的必然。

　　具体而言，哪些个股更具有高送转潜力呢？分析人士表示，中小板、创业板，更可能成为高送转预期的高发区。由于过高的股价不利于成交活跃度，从活跃股价来看，中小盘股的送转要求最强，此外，还要综合资本公积金和未分配利润指标等指标加以筛选。

　　事实上，从以往的情况来看，高送转股往往为中小盘股。据统计，中小板与创业板是最近三年报高送转股的主力军，几乎占据近八成，且这些个股都是细分行业龙头，成长性和行业成长性好，具有强烈的股本扩张愿望，各路机构都已潜伏其中，提前布局。

　　据不完全统计，今年一季度末每股资本公积金超过2元且总股本不足两亿股的个股中，有100多只个股从未实施过股本转增，其中53只个股去年每股收益超过0.2元且同比正增长。显然，对于这53只去年净利增长绩优且上市后从未实施股本送转的潜力股而言，其中期高送转的概率相较其他个股高得多。

　　从一季度上市公司前十大流通股的变动情况看，各大投资机构己经开始对一些有高送转潜力小盘股进行了布局。如近日表现突出的焦点科技，华夏红利混合型基金己潜伏其中，故，不妨从三季报中包括基金、社保、险资、QFII等机构的三季度建仓、增仓股中积极挖掘此类个股机会。

　　需要指出的是，“高送转”对上市公司而言，只是财务报表上的调整，并不影响其盈利能力和现金流量，但可以在公司盈利预期增长不变的情况下降低股票绝对价格，增强流动性。同时，推出高送转的上市公司在一定程度上反映了公司良好的质地和成长性。另外，高送转也反映了管理层对公司持续高成长的信心，并希望通过股本扩张加速市值扩张的步伐。

　　值得注意的是，一些公司业绩表现并不突出，但仍慷慨推出高送转方案。此类公司或是企图通过“高送转”吸引投资者，来为达到某种目的造势，需要特别关注分辨。