开源证券首席经济学家赵伟：美债长端利率新一轮上行或重启

　　中证网讯（记者 周璐璐）开源证券首席经济学家赵伟6月17日对中国证券报记者表示，10年期美债利率近期出现回落主要受流动性泛滥影响，未来伴随流动性支持力度下降、美国经济修复等因素，美债长端利率新一轮上行或将重启，对市场的影响需要重视。

　　赵伟认为，6月初以来出现的10年期美债利率下行主要受流动性泛滥影响，而与美国经济基本面无关。3月3日至6月9日，美国政府将财政存款从1.44万亿美元大幅压降至6735亿美元，给金融市场注入天量流动性。美联储超额准备金、货基规模飙升，以及多项短端利率指标由正转负，将10年期美债利率从上行压制成震荡、乃至最终回落。

　　赵伟指出，美国政府大规模压降财政存款，主要是为了满足债务上限豁免到期后的财政纪律要求。由于部分财政刺激的支出缓慢，造成财政资金“淤积”，然而根据相关规定，美国财政部需要在7月底之前将财政存款压降至合意规模。因此，3月以来，财政部持续通过增加支出、减少国库券发行等压降存款。

　　赵伟进一步指出，美国财政部表示计划在7月底之前再小幅压降财政存款，并从8月开始重新增加财政存款规模。同时，美联储可能在3季度末前后释放Taper信号, 也可能对流动性环境产生冲击。流动性对收益率下行支持力度下降，同时经济修复、就业改善、通胀抬升等，或将推动美债长端利率重新进入上行通道，对市场的影响需要重视。