主持人：各位网友大家好，欢迎您收看金牛阳光私募基金精英论坛，我们现在是在金牛阳光私募基金颁奖典礼现场，我们今天非常荣幸请来了北京源乐晟资产管理有限公司曾晓洁总经理。首先欢迎您来到我们现场，非常恭喜您获得我们今天金牛大奖。您现在获奖感受怎么样？

　　曾晓洁：今年我们是第三次获得这个金牛奖，非常荣幸连续三届拿到这个奖。同时给我们自己现在增加了压力，毕竟来讲这个市场过去几年每年变化不太一样，这样如何能够在不同的市场环境下获取一个比较稳定的收益，这个对于资产管理来讲是难度比较大的事情。这次获奖一方面非常高兴，一方面觉得压力也是非常巨大。

　　主持人：您这个化压力为动力，获取更好的成绩。接下来曾晓洁总有非常好的经验，第二季度您看好哪些行业板块？

　　曾晓洁：首先讲一下我们对于投资大概一个框架问题，因为我们整个投资框架基于一个更多机遇之上判断，这个自上而下我们首先看在未来一段时间，整个从经济到政策变化来看。去年其实我们很大时间仓位比较低，所以也是在大幅度下滑。主要原因在于我们对于经济下滑一个预期判断，所以从现在开始往下季度来看，我们也需要判断在未来一个季度，这个经济政策上发生一些变化？

　　如果说按照现在经济态势去走，我们觉得如果没有政策上制定，其实整个经济下滑我觉得还是能够持续。第二季度，政策指数包括二级市场个股就会很多机会。我们注重领先级，政策、货币以及上市公司整个股市市场建设，和一些变化来做一个比较领先判断。在经济政策上放松，信贷持续，证券市场变革能够持续，我们觉得二季度机会可能持续。

　　主持人：接下来聊一下全年走势怎么看待？建议我们网友有怎样一个投资思路？

　　曾晓洁：我个人感觉现在没法判断全年市场，毕竟来讲整个经济的变化，跟政策变化很难说能够对全年做判断，这些年下来基本上每半年有一个比较大的调整，这个调整幅度也很大。所以，导致整个指数的波动。不是过去几年是大幅度波动，从08年1600涨到3400，从3400跌到2000多。全年政策波动特点决定整个指数波动大。今年可能整体来讲，如果非要做出判断，可能我觉得比去年好，因为去年是一个货币整体从2010年底收缩这么一个过程，今年我觉得货币方面来讲应该不会有特别大收缩。

　　第二个，企业盈利情况，我觉得如果环比来讲，我们觉得会比去年趋势改善，因为去年一季度和二季度，尤其一季度非常好，从经济来看如果把经济作为整体公司业绩来看，一个季度比一个季度差。今年我们觉得一季度跟二季度差，三季度可能出现一个缓慢上升。这样对股市来讲，觉得比去年要好，这两点来讲比去年好。

　　但是，会有多大空间？这个东西完全取决于政策。

　　主持人：谢谢，您能预测一下经济见底时间吗？政策预调微调的步伐是否加快？

　　曾晓洁：我们现在也在做跟踪，包括各位在内大家跟踪这个政策变革，另一方面跟踪实体经济一些变化情况，因为政策是领先，最后反应是一个结果，实体经济会不会改善。这样我们两边做工作，一方面跟踪政策变化，另一方面比如这个变化下面是否带来经济改善。

　　主持人：再次感谢曾总来到我们精英论坛，感谢您跟我们网友交流，最后祝贺您获得今天金牛大奖，也希望您的团队来年获得更多的成绩。谢谢。