尚志民:投资最高境界是始终保持投资的心态

“融合与挑战——财富管理新局下的中国基金业——2013年金牛基金论坛暨第十届中国基金业金牛奖颁奖典礼”于2013年3月30日下午14:00在北京举行。华安基金公司副总经理、首席投资官尚志民在会上表示,投资风格多种多样,没有最好的,只有最适合的,每个投资人找到最适合自己的投资风格就行了。在投资上始终保持投资的心态才是投资的最高境界。

以下为尚志民发言全文:

尊敬的各位领导,各位同行,各位朋友们,大家下午好。非常高兴能在北京参加这次中国基金业的颁奖典礼。

今天站在这个讲台上,和十年前站在这个讲台上是一样的。在此我特别感谢中国证券报主办的这个金牛奖,也感谢大家对我过去十年的支持和肯定。14年前我从华安基金开始自己的生涯,不知不觉间本人拿了8次中国证券报举办的基金评奖。在与时俱进的行业,与我们那么多优秀的同行一起共同学习,发展,成长,我也感到无比荣耀。

这次来之前,主办方给我提要求,希望我们代表基金经理讲一下自己的思考,对市场的判断,以及未来的情况,说实话我感觉很为难。在座的都知道,在中国做股票投资应该说非常困难,面临非常复杂的环境。我们作为基金经理既要关心国内的经济,又要关外国外的经济,既要关心宏观经济,又要看行业景气,既要阐述政策,又要梳理和分析新领导人的政策,应该是非常辛苦,非常累的。其实我大家也一样,有时候也感到十分迷茫,有时候也没有方向。所以今天我不想讲对市场的看法和投资策略,希望借这个机会简单和大家分享一下自己对投资的感悟。

过去这么多年来经常有人问我,你在公募基金做了十多年,你是如何保持良好的投资业绩的,或者你投资风格是怎么样?其实我认为投资风格是多种多样的,没有最好的,只有最适合的,每个投资人找到最适合自己的投资风格就行了。

从长期来看,投资心态是很重要的。平衡是指既包括我们做投资的策略方法、投资周期、法律等因素,也包括投资心态的平衡,情绪的控制,或者说情绪稳定。我可以用8个字来说:长远,平衡,从容,灵动。

首先,只有长远才能平衡,我们做投资最重要的不是你的业绩多好,你有多辉煌,是你能够在这个市场上生存下去,要活下去就要永远保持灵动。我有时候也会看一下有阶段表现的基金组合,有时结果让我感到很吃惊。举个例子,当然它不是一个专门的行业基金,在某一个热门行业,配置了3、40支基金,它的绩效是立竿见影的,重要的是这样的绩效不具有重复性。在早期我也追求基金的业绩排名,也拿了几次年度基金的第一名,第二名,在2005年以后,我在投资过程中开始不再考虑短期排名,而是追求更长期稳健的投资绩效,我认为做投资就应该有追求稳健的能力。

其次,真正做到灵动平衡绝对并不差。过去十多年我也拿到了很多奖项,有不少是三年五年的持续优胜者。只有平衡才能从容,平衡的好处是不会走极端,在复杂的市场环境下,面对考验甚至煎熬时能够从容应对。作为基金经理,我们必须持续接受很大的压力,既来自内部也来自外部。在市场下跌时我们担心基金亏欠,对不起投资人。在重压之下,你有好的技术往往发挥不出来,保持平衡可以在任何市场条件下使你管理的投资组合不至于陷入被动。在我看来,在投资上始终保持投资的心态才是投资的最高境界。

第三,只有从容才能灵动,心态从容了才能冷静客观的看待市场,敏锐的察觉对市场变化保持灵动。对新鲜事物,新东西保持好奇心,要愿意尝试,愿意去调整,去接受挑战。所以就要保持灵动。灵动是平衡的结果。拿我自己多年的投资实践来说,保持这种灵动的投资风格是可以获得长期稳定的绝对收益,我们在投资业有一个说法,我们说投资,竞争既激烈又残酷,我们每年每月每周,甚至每天都要晒你的投资单,有个大师把投资比作塞车,他说很多人都希望每一圈都能赢,但是最重要的是你通过终点时你还在赛道上。

灵动、平衡是投资者的表象,长远从容才是内在的心态。各位新老朋友,我也希望和期盼大家对我们基金经理人多一些包容,多一些理解,我也希望大家更关注业界的可持续性,更追求更长期更稳健的投资收益。对我个人而言,我不希望成为投资界的明星,我希望在投资方面能够基业常青。最后期待明年与大家在这里再相会。谢谢。

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