中证网讯(记者 张勤峰)中信建投证券发布最新报告称,年内不加息,9月停缩表,美联储在3月议息会议上释放了强烈的宽松信号;但美联储年内降息的可能性仍然很低,美联储货币政策边际调整似乎已经达到了短期的极值,未来的几次议息会议上很难有更宽松的举措出现;需警惕海外市场风险偏好再度回落。
北京时间3月21日凌晨,美联储公布货币政策声明,将联邦基金利率区间维持在2.25%-2.5%,符合市场预期;但美联储在点阵图中预计2019年不加息,并决定在9月结束缩表,释放“鸽派”信号。
中信建投指出,美联储在3月会议上释放了强烈的宽松信号。美联储在本次会议上按兵不动,并且在点阵图中将对2019年的加息预期从2次直接降至0次;此举超过了市场预期,9月停止缩表的时间点也略早于市场此前的预期。
报告认为,美国经济动能减弱仍是大势所趋,经济动能的减弱很可能使美国在2020年进入一轮温和的衰退。在这种背景下,美联储的加息周期可能已经结束。但由于经济回落的速度会相对温和,衰退的风险也并非近在眼前,因此美联储年内降息的可能性仍然很低。这也意味着美联储自2018年11月以来的政策转向似乎已经达到了短期的极值,未来的几次FOMC会议上很难有更宽松的举措出现。
报告还称,从2018年底以来,美联储的政策调整是市场风险偏好恢复的主要原因,但政策变化当前已经得到了市场的充分定价。在这种情况下,如果美国经济数据继续走弱,或者有其他事件的冲击,不排除海外市场风险偏好继续走弱的可能性。