[摘要]
投资要点事项:
2017年3月14日,公司与杭锦后旗签订杭锦后旗PPP项目合作框架协议,总投资暂定6亿元,项目合作期10年,建设期暂定为1-2年。
平安观点:
4月内蒙古迎70周年大庆,大量PPP订单将加速落地:
2017年是内蒙古自治区成立70周年,自治区政府将于4月23日举行70周年庆典,幵在年内举办一系列庆祝活动。“组织好内蒙古自治区成立70周年庆祝活动”亦被写入2017年政府工作报告,显示出国家对内蒙古自治区的重视。
年内政府将在各区组织一系列庆典活动,各地均有多项政府工程需要快速竣工。由于内蒙古自治区气候寒冷,适合户外施工的月份集中在4-10月,预计年内多数项目都将于2-3季度竣工,落地速度加快。
根据财政部PPP中心公布的数据,截至2016年12月内蒙古入库PPP项目828个,共计7096亿元,落地投资额536亿元,占投资额比例7.6%。相比之下,全国除上海、新疆、西藏外,落地投资额占项目总金额比例17.9%。逢70周年大庆之际,内蒙古无论落地项目数量、落地投资金额均有望加快,空间巨大。
公司内蒙古自治区内订单觃模巨大,2017年业绩将加速增长:
2013至今,根据公司公告,公司签署订单448.16亿,其中省内订单占比98.4%,未完成订单/收入比14.74倍。
扣除17年签订的3个百亿级别订单,公司未完成订单仌有111.3亿,未完成订单/收入比3.91倍。
公司签署订单绝大部分工程期3年,受大庆影响16年4季度收入、利润已经开始加速释放,我们预期2017年全年业绩将持续高速释放。