[摘要]
核心观点:
2017年1季度业绩持续高增长,内生成长性突出国瓷材料发布2016年报,公司实现营业收入6.84亿元,同比增加28.4%,实现营业利润1.54亿元,同比增长68.2%;归属于上市公司股东净利润1.30亿元,同比增长51.8%,业绩增长符合预期。同时,公司公告2017年1季度盈利预测,预计盈利4300-4700万元,同比增长185-211%。
2016年各项业务稳步拓展,长期发展可期公司各项业务稳步拓展,氧化锆和氧化铝业务是公司重要增长点。分业务看:(1)电子陶瓷贡献收入2.34亿元,同比增长9.4%;陶瓷墨水贡献收入2.67亿元,同比增长4.4%;(2)氧化锆业务:随着齿科材料、消费电子、智能穿戴、光通讯应用产品以及氧化锆磨介等方面的需求增长,公司氧化锆产品放量,贡献收入0.97亿元,同比增长78.5%;(3)氧化铝业务:
2016年实现营业收入2099万元,同比增长187%。未来,高纯超细氧化铝等项目逐步投产,营收贡献将逐渐提升。
依托核心技术,内生外延并重,构建新材料产业框架2016年是公司进行产业布局的关键一年,通过收购王子制陶、江苏泓源、博晶科技、戍普电子,控股江苏天诺,完成了催化板块和浆料板块的整体布局。
近几年,公司依托多年来积累的水热技术、纳米技术、配方技术、产业化技术等核心技术,通过内生研发与外延并购,实现了新材料产业框架的整体构建,内外部资源得以整合,各产品、技术和市场间的协同优势逐步显现。
预计17-19年净利润为1.96、2.67和3.92亿元,维持“买入”评级风险提示:1、原材料价格大幅波动;2、新产品进展低于预期。