[摘要]

　　近半月涨幅较大的产品：丙烯国际(CFR东南亚，23.04%)，环氧氯丙烷(华东地区，18.88%)，锦纶POY(中纤网，16.48%)，丁苯橡胶(华东1502，16.18%)，丁二烯国际(CFR东南亚，14.79%)，锦纶DTY(中纤网，14.5%)，锦纶FDY(中纤网，14.36%)，顺丁橡胶(华东地区，11.83%)，一铵(湖北鑫冠，10.53%)，长丝切片(中纤网，10.34%)。

　　近半月跌幅较大的产品：液氯(华东地区，-40%)，PVC电石法(华东，-12.03%)，苯酚(华东地区，-9.38%)，甲苯(华东地区，-7.33%)，PVC乙烯法(华东，-6.92%)，纯苯(华东地区，-6.79%)，苯乙烯(华东地区，-6.57%)，天然气(纽约现货价，-6.45%)，TDI(华东地区，-5.64%)，木浆粕(中纤网，-4.17%)。

　　投资观点：2016年，供给侧改革将是资本市场重要内容。去产能，化解房地产库存等重大举措都将为化工行业提供持续的投资机会。我们从原料成本推动，需求拉动，供给收缩三个角度，梳理化工行业投资机会，其中：

　　1、原料价格上行推动下游产品价格回升，建议关注PTA（恒逸石化、荣盛石化）、粘胶短纤（三友化工、南京化纤、新乡化纤、澳洋科技）和煤化工（亿利洁能、鸿达兴业、华鲁恒升）。2、房地产去库存，投资需求增长有望拉动上游建材需求，建议关注，如纯碱、玻璃、PVC和MDI（金晶科技、三友化工、鸿达兴业、中泰化学、万华化学）。3、淘汰落后产能，关停污染企业，供给端受冲击，龙头优势企业受益，建议关注印染行业（联发股份）、染料行业（闰土股份、浙江龙盛）。

　　我们持续推荐基本面亮点突出，业绩增长确定的公司，如：

　　赛轮金宇：随着国内半钢胎替换市场的启动，面临重大历史发展机遇。公司作为最优秀的半钢胎的民族轮胎企业，如果能够把握这次历史机遇，将有希望成为具备国际竞争力的民族轮胎品牌。此外，越南工厂明年贡献盈利促使公司重回高增长通道，强烈推荐。巨化股份：技术底蕴与研发实力深厚，随着新产品、新技术进入收获期，有望成为电子化学品及新材料行业的领导者，强烈推荐。海利得：各项业务全面向好，内生增长强劲，业绩超市场预期，后续储备项目众多，持续增长动力十足，继续强烈推荐。

　　辉隆股份：深耕农资多年，渠道优势显著，而未来农资电商，渠道将是最核心的竞争优势，从渠道价值来看公司是被严重低估，继续强烈推荐。青岛双星：以轮胎O2O作为切入点，实行多层级星猴战略，搭建快速响应的车后市场服务体系，继续强烈推荐。鸿达兴业：氯碱产业链循环经济一体化优势显著，同时积极布局稀土新材料和土壤修复产业，建议积极关注。

　　原油：上周美油报53.07美元/桶，上涨2.25%，布油报55.16美元/桶，下跌0.09%。