返回首页

长江证券:美股波动预示美国经济接近“繁荣顶点”

张勤峰中国证券报·中证网

  中证网讯(记者 张勤峰)2018年以来,美股不再单边上涨、走势持续震荡。结合美股和美国经济的关系、美股见顶的历史经验以及美股行业指数最新走势,长江证券宏观研究团队认为,美股是美国经济晴雨表;美股行业指数最新走势,显示美国经济或进入后周期阶段。

  该研究团队发现,历史上,美股走势一般同步或弱领先于美国经济走势。比如,在美国经济高速增长时期,美股往往加速上涨;而随着美国经济增速回落,美股的上涨速度也一般开始放缓。

  2月以来,美股不再单边上涨、走势持续震荡。该团队表示,美国国债期限利差、企业信用利差和油铜比最新变化,预示美股前景不宜过度乐观。在美国经济后周期阶段,美债期限利差趋于倒挂,企业信用利差和油铜比等趋于见底回升,且倒挂或见底时点均领先或同步于美股见顶。目前,美债期限利差已收窄至40bp左右,企业信用利差和油铜比也位居历史低位,美股前景或不宜过度乐观。

  该团队还称,美国经济后周期中,由于企业端景气一般领先居民端景气下滑,美股必需消费品指数因此往往跑赢大盘和资本财货指数。目前,美股必需消费品指数与标普500指数、资本财货指数的比值均已降至历史低位,且显示出止跌反弹迹象,预示美国经济或进入后周期阶段。

中证网声明:凡本网注明“来源:中国证券报·中证网”的所有作品,版权均属于中国证券报、中证网。中国证券报·中证网与作品作者联合声明,任何组织未经中国证券报、中证网以及作者书面授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。凡本网注明来源非中国证券报·中证网的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于更好服务读者、传递信息之需,并不代表本网赞同其观点,本网亦不对其真实性负责,持异议者应与原出处单位主张权利。