公司行业房地产新三板市场股市期市债市研报宏观海外基金港股信息披露行情交流金牛奖新媒体
首页 > 市场 > 个股评级

4月9日早间金股精选

作者:来源:中国证券报·中证网综合2018-04-09 08:18

  提示声明:

  本文涉及的行业及个股分析来源于券商研究报告,仅为分析人士对该行业及个股的个人观点,不代表中证网观点,不作为投资者买卖股票的依据,股市有风险,投资须谨慎。  

  荣盛石化(002493.SZ):PTA渐成产业链优势环节, 浙石化开启新一轮成长!

  PTA渐成产业链优势环节,浙石化开启新一轮成长!行业投资逻辑:公司深耕石化、化纤领域,经多年发展产业链逐步形成闭环。现阶段中金石化为公司贡献稳定利润,PTA行业景气度有望逐步提升,舟山浙石化项目开启公司新一轮成长,看好公司未来发展,具体如下:

  PTA有望成为聚酯产业链优势环节。17年聚酯行业整体盈利大幅好转,相关企业重启扩能计划,同时废旧聚酯回收禁令将利好原生聚酯需求,这些都将成为18年PTA行业强有力的下游支撑。而未来新增供给十分有限,2020年前国内有望释放的PTA产能仅有地处新疆的中泰化学120万吨项目和新凤鸣平湖220万吨项目。17年PTA供需已处于紧平衡,预计18年将转为供需偏紧。公司有PTA权益产能595万吨,成本业内领先,若PTA行业盈利修复,向上业绩弹性较大。

  中金石化仍将是公司18年盈利主体。一直以来聚酯产业链利润主要集中于PX环节,随着复产及新增PTA产能的逐步释放,18年PX供需将持续偏紧张,预计在2019年下一轮投产高峰到来前,PX盈利仍将维持强势。公司的全资子公司中金石化于2015年投产,兼具规模与流程优势,投资成本低、运行成本低、技术路线新,单位能耗、物耗均低于行业平均水平,自投产以来展现出一流的盈利能力。中金石化后续有望通过技改升级使原料成本中枢进一步下移,降本成效值得期待。

  世界级炼化项目快速推进,开启公司新一轮成长。舟山浙石化炼化项目一期总规模为2000万吨/年炼油能力,产能与规模居于世界领先水平,预计18年底建成投产。中石化镇海炼化是目前国内具有代表性的炼化一体化企业,经济效益在业界一枝独秀,浙石化单套装置较镇海炼化更新、更具规模。浙石化项目多产PX,配套乙烯,化工品定位高端,牵手浙能,油品销售得以保障,项目综合竞争力很强,开启公司新一轮成长。市场一直将荣盛视为周期股,但公司历次市值中枢的抬升皆归因于新项目带给公司的成长,考虑到公司浙石化二期和中金二期的规划,公司后续成长空间很大。

  荣盛石化业绩预测与估值:预测公司18/19/20年净利润25.9/77.8/78.9亿元,对应EPS为0.68/2.04/2.07元/股,当前股价对应PE21.7/7.2/7.1倍PE,参照石化行业合理估值水平,并考虑炼化项目成长性,19年给予公司12倍PE估值,对应930亿目标市值,对应目标价24.5元,首次覆盖给予“买入”评级。荣盛石化(002493.SZ):PTA渐成产业链优势环节, 浙石化开启新一轮成长!(天风证券)  


中证公告快递
及时披露上市公司公告,提供公告报纸版面信息,权威的“中证十条”新闻,对重大上市公司公告进行解读。


中国证券报官方微信


中国证券报法人微博

中证网声明:凡本网注明“来源:中国证券报·中证网”的所有作品,版权均属于中国证券报、中证网。中国证券报·中证网与作品作者联合声明,任何组织未经中国证券报、中证网以及作者书面授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。凡本网注明来源非中国证券报·中证网的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于更好服务读者、传递信息之需,并不代表本网赞同其观点,本网亦不对其真实性负责,持异议者应与原出处单位主张权利。