安信证券-2019年A股策略展望
安信证券
研究报告内容摘要:
核心判断
中期:负重于金融周期,中国经济在新一轮改革开放与转型升级前行,股权融资市场势必承担更多责任。中美构建新平衡,人民币金融资产有望在新一轮金融开放中受益,在这进程中,A股市场机制、功能、投资者、风格走向成熟。
短期:经济进入调整期,流动性趋宽松,政策有利风险偏好筑底回升,权益资产性价比开始逐渐体现。
市场核心特征判断:股市至少已处于熊市后期,适宜箱体操作策略思路。在流动性环境、产业政策与行业景气共同影响下,结构性行情逐渐展开,重点关注成长,适当关注逆周期。重点关注指数:创业板指数、创业板50指数以及未来的科创板指数。
未来不会简单重演2012-2015年:未来需要关注金融周期的影响,增量资金属性将使得市场风格更为成熟,核心资产估值将得到更多支撑,A股未来不会简单重演2012-2015年。预计A股在2019年虽然难免将经历荆棘与坎坷,但最终将走向一个更为成熟的牛市。