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申万宏源:建议买入中材科技

作者:来源:中国证券报·中证网2017-12-07 12:35

  【公司评级】

  建议买入中材科技

  公司为风电叶片与玻璃纤维龙头,风电叶片市占率连续六年第一,我们认为2018年风电行业有望回暖,公司作为行业龙头有望受益,同时随着隔膜产能的投产,公司锂电隔膜业务有望放量。我们预计公司17-19年归母净利润7.96亿元、11.17亿元和14.97亿元,对应EPS分别为0.911.281.72/股,目前股价对应PE分别为24倍、17倍和13倍。同类可比公司18年平均估值为22倍,我们给予公司1822倍估值,对应当前股价有30%的涨幅。首次覆盖,给予“买入”评级。

  建议增持闰土股份

  公司是国内染料龙头之一,产业链配套完善,充分享受量价齐升。公司分散染料产能约11万吨,活性染料产能约6万吨,价格每上涨1000/吨,EPS增厚0.19元。今年受益产品量价齐升,前三季度营业收入同比增长47%,归母净利润同比增长45%。公司产业链配套完善,后续产品价格不断提升,业绩有望持续超预期。

  预计公司2017-2019年归母净利润9.0012.6614.70亿,EPS 1.171.651.92元(上调前1718EPS 1.081.55元),PE16X11X10X。维持“增持”评级。

  建议增持广州酒家

  为解决业绩的季节性影响,近年来公司向速冻、腊味方向积极拓展,此次募投项目将解决公司产能的瓶颈问题,同时将加强线上线下联动销售的能力。预计2017-2018EPS分别为0.76/0.90/1.06元,对应PE分别为25/21/18倍。公司食品制造业务贡献的利润约占总体的80%,采用分部估值法,2018年餐饮部分给予30PE(可比公司全聚德2018PE33倍),食品制造业务给予行业平均24PE,得出公司2018年公司的合理PE估值约为25倍,对应目标价22.5元。首次覆盖,给予“增持”评级。

  建议买入上汽集团

  预计上汽2017全年净利润345亿元,同比增8%;考虑增发摊薄,EPS 2.96元,同比增1.9%。预计上汽20182019年净利润分别为373亿元和407亿元,同比增8%9%EPS3.193.48元。当前股价对应20182019P/E10倍和9倍,由于公司的合资品牌迎来SUV产品周期、自主品牌快速发展、并且在新能源领域维持领先地位,激励体制也已完善,维持买入评级。


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