公司行业房地产新三板市场股市期市债市研报宏观海外基金港股信息披露行情交流金牛奖新媒体
首页 > 市场 > 研报 > 热点行业

计算机行业:精选优质个股 布局“真成长”

作者:来源:长江证券2017-09-13 07:52

  长江证券9月13日发布计算机行业研究报告,报告摘要如下:

  本周计算机板块上涨4.31%,跑赢沪深300指数3.39个百分点,除了人工智能,其他各个子板块本周全部上涨。板块成交额1629亿元,较上周环比上升25.24%。计算机板块PE为62倍,高于历史平均值、中位数。计算机板块占A股整体市值比重为2.69%,较上周上涨0.08个百分点,高于中位数和平均值。

  对后续行情的判断,我们有以下观点:1、近期以计算机为首的反转行情表明资金在消费股、周期股、成长股之间的博弈俨然开始,其核心原因是无论从基本面还是历史估值中枢,计算机板块优质个股已具备明显的配置价值;2、与2015年之前不同的是,基本面将会在很长一段时间内成为计算机行业的选股主线。在此背景下,板块难以再现2013、2014、2015年上半年的持续普涨行情,转而为之的是短期或中长期有基本面支撑的优质个股持续反转行情;3、比较中美计算机板块标的PE、PS估值,龙头公司已不存在显著差异,但从发展阶段看,中国同类公司仍均处于成长初期,内需的无限潜能仍有极大空间尚待挖掘。据此,我们建议后续加大力度配置计算机板块内市值较大的优质龙头标的,这类公司均有中期基本面的有效支撑;4、市场对过往各种热点概念不再盲目追捧,但那些逻辑通畅且未来具备爆发潜力的优质标的仍然会在很长时间内受到市场青睐,即便短期净利润难以支撑现有市值;5、基于以上判断及我们前期深度报告《熊市两周年,我们该如何选股》中阐述的四位一体选股框架即核心竞争力、成长性、市场空间、估值优先级顺序,我们认为计算机板块优质个股将会出现持续性的反转行情,建议加大配置用友网络、金财互联、东方财富、四维图新、恒生电子、苏州科达、广联达、启明星辰、东方国信、东方网力、恒华科技、东软集团、思创医惠、天夏智慧、京山轻机等优质标的。

  整体来看,计算机板块2017上半年收入与利润增速有所下滑,但从中位数来看,营收、毛利润和归母净利润增速均有所提升。细分领域来看,电信信息化、互联网金融、人工智能、云计算表现最佳,营收与扣非归母净利润的同比增速均在20%以上。计算机板块整体销售费用率、管理费用率、财务费用率比2016年同期分别上升0.61pct、1.34pct、0.39pct。研发费用同比增长32.15%,占营业总收入的比例逐年攀升,2017年上半年达到了8.84%。行业整体营业成本增速大幅下降,其带来的正效应大于费用率提升、营收增速下滑带来的负效应,从而导致行业整体毛利率(30.71%)与净利率(7.90%)均有所提升。


中证公告快递
及时披露上市公司公告,提供公告报纸版面信息,权威的“中证十条”新闻,对重大上市公司公告进行解读。


中国证券报官方微信


中国证券报法人微博

中证网声明:凡本网注明“来源:中国证券报·中证网”的所有作品,版权均属于中国证券报、中证网。中国证券报·中证网与作品作者联合声明,任何组织未经中国证券报、中证网以及作者书面授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。凡本网注明来源非中国证券报·中证网的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于更好服务读者、传递信息之需,并不代表本网赞同其观点,本网亦不对其真实性负责,持异议者应与原出处单位主张权利。