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华泰证券:中小盘情绪回暖 精选个股布局

作者:来源:华泰证券2017-09-07 07:43

  【研究报告内容摘要】

  市场表现

  指数总体上涨,创业板指大幅反弹,上涨6.51%。计算机行业涨幅最高,达到8.96%,钢铁、有色延续7 月来的上涨趋势。概念方面,受益于市场风险偏好回暖,次新概念和区块链、装配式建筑、5G、人工智能等产业前沿技术概念涨幅排名前五,涨幅均在12%以上。

  市场交易面

  市场日均成交额和换手率均有所提高,中报业绩超预期的公司得到关注,调仓需求增加,交易情绪有所回暖。中小板和创业板资金延续净流出状态。8 月创业板估值有所修复,而中小板小幅下跌,9 月中小板市盈率(TTM)有望迎来反弹。8 月新股月均开板天数继续下降,但已有迹象表明9 月反弹可能较大。

  重大事项

  双杰电气高管大额增持值得关注。9 月A 股解禁市值将达3104.1 亿元。菲林格尔、三五六网发布4%以上股权激励方案。15 家公司公告规模10 亿以上重大资产重组预案,建议关注模塑科技、围海股份、广田集团。

  策略观点

  A 股目前一直处在存量资金博弈的时期,前期在成交量逐渐萎缩的情况下,白马蓝筹、上证50 不断新高;供给侧改革带来新周期,周期股一路高歌;新股IPO 常态化,基本面未发生较大改变的情况下,创业板、次新股短期迅速大幅反弹。我们认为目前市场风格仍然以价值投资为主,风险偏好未大幅提升,能够促使中小盘股反转的因素还未出现。建议关注业绩与估值合理匹配的个股,没有业绩兑现的成长股终究会跌回合理价格。

  月报随笔:减持新规下大股东减持出路

  减持新规的出台使监管更加规范和完善,有利于市场情绪稳定、缓解大量减持对市场造成的冲击。通过对减持对象、减持方式和信息披露方式加强管制,全面限制集中大量减持,拉长减持周期。减持新规效果显著,折价率不断上升。目前市场上应对减持新规,主要有三种减持方法:大宗交易减持+收益权互换协议、买入转售减持服务、私募EB,具体案例详见正文。

  风险提示:次新股短期涨幅较大;市场风格改变。

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