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东方证券-电池行业迎来高景气发展阶段

作者:来源:东方证券2017-03-20 07:49

  【研究报告内容摘要】   

    核心观点

  双电芯、大容量、快充驱动消费类电池高成长:电池容量呈现逐渐增长的趋势,而电池在大容量下的安全问题也已引起广泛重视。双电芯技术已逐步成熟,能够在突破容量瓶颈的基础上消除安全隐患,有望随着新一代iPhone的搭载而成为未来推动消费类电池发展的驱动力,并将使电池的单机价值提升80%以上。同时,在电池大容量趋势下,快充技术已成为未来智能手机的重要需求,也将促进电池单机价值的增加。此外,笔记本电脑轻薄化将推动18650向聚合物锂电池转变。我们认为以双电芯、快充、大容量等为代表的新兴技术将为电池行业带来新一轮的高景气阶段。

  动力电池将成为锂电池行业发展的下一个驱动引擎:随着中国新能源汽车产业的快速发展,动力电池将成为中国锂电池下一个驱动引擎,2016年底中国动力电池产量达到29GWH,逐渐从导入期过渡到高速成长期。在激烈的市场竞争中,中日韩三国厂商几乎占据了整个动力电池业务版图,国内电池企业在动力锂电池领域布局已久,未来随着全球动力电池产业向中国转移日益加深的趋势,相关公司动力电池业务有望迎来快速发展的机遇。

  锂电池生产商国产化趋势明显:中国锂离子电池产业进入快速成长阶段,目前已成为全球最主要的锂离子电池生产国。受益于锂电池产业链向中国的转移趋势,国内的优质锂电池电芯企业如ATL、力神和比亚迪等有进一步扩张的潜力。而在模组环节,国内双雄德赛电池和欣旺达已成长为全球锂电池Pack巨头,下游客户包括国内外领先手机品牌,凭借技术优势和客户销量的快速增长,两大公司的份额和营收均持续提升。随着电池行业迎来新一轮的高景气发展阶段,国内电池双雄的格局越来越明确,将迎来快速发展机遇。


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