研究报告内容摘要:
交运:2018 年全国社会物流总额283.1 万亿元,同比增长6.4%,增速比上年同期回落0.2 个百分点。我们认为:一是物流运行呈平稳增长态势,受经济下行压力,增速有所回落;二是物流需求结构逐渐优化,快递行业仍然呈现良好成长性;三是2019 年1-2 月通达系快递上市公司业务增速高于行业水平,预计2019 年快递行业业务量增速将保持在20%-25%的区间。建议重点关注通达系中业务量规模及市占率领先的韵达股份(002120.SZ)、圆通速递(600233.SH)以及估值相对较低的申通快递(002468.SZ);同时关注布局新业务期待业绩逐步体现的顺丰控股(002352.SZ)。
石化:《中国油气产业发展分析与展望报告蓝皮书(2018—2019)》报告显示,2018 年我国原油加工量和表观消费量双破6 亿吨,天然气消费继续保持强劲增长。我们认为,我国原油加工量和表观消费量仍将稳步增长,但增速放缓,相关龙头加工企业将受益;我国天然气需求将继续保持强劲增长,行业处于黄金发展期。继续看好国内石油加工龙头企业中国石化(600028.SH),以及聚焦天然气业务的广汇能源(600256.SH)。
传媒:全球观众在线观看娱乐节目的支出出现了首次超过电影院消费,在全球电影市场增速放缓的背景下,在线视频作为极具竞争力的娱乐消费方式正在快速崛起,随着互联网技术逐步成熟和付费意识的增强,在线视频正在实现收入规模和会员数量的快速增长,预计未来仍将具有较大发展空间。