研究报告内容摘要:
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行业深度:从城市布局看房企成长性,看好一二线城市核心标的——2019 年房地产行业投资策略之二
在《因城施策调整,政策改善可期——2019 年房地产行业投资策略》报告中,我们详细解释了为什么判断2019 年一二线城市调控政策将出现适度放松,销售面积同比增速由负转正,而三四线城市销售增速持续下滑,销售面积累计同比增速为负值。本篇报告旨在从城市布局的角度筛选出高成长性标的。
从2019 年全年的投资策略出发,我们强烈看好一二线城市的销售回暖与政策改善,因此在不考虑公司经营能力与推盘效率的情况下,布局一二线城市占比越高的房企对应的销售弹性将越大,体现为证券标的将获得明显的超额收益。
30 强房企门槛为销售金额1000 亿,在这其中有15 家房企在一二线城市土储面积占比超过70%。占比90%以上的公司是分别为:中国金茂、首开股份、中海外,80%~90%的为阳光城、金地集团,70%~80%的为远洋集团、金科股份、龙湖集团、招商蛇口、华润置地、融创中国、万科和旭辉集团。考虑到一二线城市销售均价较高,简单的判断上述公司可售货值超过八成位于一二线城市
柔性OLED行业深度:可折叠OLED 应用元年,柔性显示材料迎变革机遇
投资建议:我们认为可折叠手机的成功推出将有望塑造手机新生态,加速OLED 渗透率提升,带来PI 等新兴材料变革同时提升发光材料需求,而国内面板厂商逐渐成熟崛起,为材料国产化配套奠定了基础,上游材料企业有望进入加速发展阶段,推荐关注板块投资机会。柔性显示材料重点推荐:新纶科技(常州三期CPI 涂覆、OCA 等柔性显示材料)、鼎龙股份(PI 浆料),关注时代新材(PI 膜);有机发光材料重点推荐:濮阳惠成、万润股份、强力新材,关注飞凯材料;薄膜封装材料重点推荐:雅克科技。
通信行业深度: 5G 行业深度报告之四—5G 基站天线与射频投资节奏全景解构
重点关注5G 产业链环节中与设备商合作较为紧密且具有技术优势的厂商。通宇通讯(天线龙头厂商之一)、世嘉科技(中兴滤波器核心供应商)、京信通信(天线与小基站龙头)、摩比发展(中兴核心供应商)、鸿博股份、飞荣达、武汉凡谷、大富科技。