研究报告内容摘要:
重点推荐
中证登修订《特殊机构及产品证券账户业务指南》点评:理性乐观的未来
银行|此次修订意义在于对理财资金投资的制度完善,从长期看理财资金入市关键在于后续理财新规、及银行大类资产配置能力。当前银行股平均估值仅0.8xPB,隐含的问题资产比例在10%以上,反映极度悲观预期,估值下行空间有限,同时下半年有望受益监管释压和货币趋松背景下的“量价双升”,业绩确定性较强,具备长线配置价值。
果新机首周销量简评:Xs/Xs Max 销量稳定,期待XR 表现
电子|苹果新机预购一周以来,我们对3 个不同销售渠道进行草根调研(约占中国区销量的10%-15%),数据显示新机渠道销量表现约为去年同期8/8P 的70%左右,其中Xs Max 表现更优,销量达Xs 的3-4 倍。但从历史看,首周预定量和最终销量并没有必然联系,8/8p 首周表现虽弱于X 系列30%,但最终表现并不弱。故Xs/Xs Max 后续表现还需持续跟踪,未来应重点关注XR 发布后的销量表现。
螺纹现货和期现价差迎来修复窗口
钢铁|在过去几个月的时间里,钢材处在低库存的状态在一直没有发生本质性改变,这使得今年的现货价格在较短时间内暴涨暴跌的情况难以出现。价格如果已经体现了一段时间的悲观预期,就很容易从预期层面转换到基本面层面,目前就处在这样的节点。当前较大的期现价差会通过期货回升来得修复,随着10-11 月份需求边际增长以及秋冬季限产的真实落地,供需缺口的边际还将进一步扩大,对于螺纹现货价格有利。