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【行业深度报告】有色金属:三季度金价走势偏震荡整理。展望三季度金价,我们判断:金价走势仍偏震荡整理。A 股投资方面:未来一个季度金价大概率维持震荡整理走势,对A 股贵金属板块利好作用有限,但在市场大幅波动的环境下,贵金属板块相对收益较为明显。中长期关注行业龙头山东黄金、中金黄金、紫金矿业、盛达矿业等,白银:兴业矿业、金贵银业、银泰资源等。
行业与主题热点
石油化工:从OPEC 剩余产能看未来原油供给。投资建议:美国对伊制裁或引起伊朗原油产量和出口量的减少,对当前全球原油供需紧平衡造成影响,进而影响油价。关注油价反弹五类投资机会:油气开采、石油炼化、油服设备、煤化工、综合油气。重点关注上市公司:继续高景气的PTA-涤纶产业链(桐昆股份、恒逸石化、恒力股份、荣盛石化)、估值低且业绩弹性较大的中国石化、C3/C2 产业链共同发展的卫星石化、逐步聚焦于天然气主业的新奥股份。
公用事业:火电盈利逐渐改善,估值将继续回升。投资建议:煤价上周略有回升,主要由于旺季预期推动,上周根据发改委保证煤炭运输相关要求和铁路疏港指示精神,国投曹妃甸港开始清港,我们认为此举可能导致短期煤价回落,但核心变量还是产能释放的节奏。1、如果产能在旺季前顺利释放,旺季不旺的可能仍然存在,2、即使旺季煤价上涨,也不妨碍煤价长期回落和火电产能利用率上升和目前估值不匹配的逻辑。火电股长期投资价值已现,值得长期看好。
个股建议关注:华电国际,华能国际,皖能电力,福能股份。