今日聚焦
重点推荐
电子行业专题研究报告:从晶圆应用看自主可控
维持半导体行业“强于大市”评级。推荐自主封装测试龙头长电科技,优秀数据存储芯片、MCU 芯片设计公司兆易创新,指纹识别设计龙头汇顶科技,建议关注模拟IC设计公司稀缺标的圣邦股份。在自主可控、战略性主体性投资标的方面,推荐国内半导体设备龙头北方华创,全球LED 芯片龙头、布局化合物半导体代工三安光电。
新能源汽车行业重大事项点评:多重利好驱动,板块催化不断
短期看,特斯拉国产化落地,宝马汽车与长城汽车在华合资,动力电池龙头宁德时代海外建厂等多重利好刺激下,新能源汽车板块有望加速催化。长期看,新能源汽车已进入渗透率从1%到10%的高速成长期,长期向上趋势确定性高,继续重点推荐。其中上游:华友钴业(钴);中游:宁德时代(电芯)、银轮股份(热管理)、创新股份(湿法隔膜&铝塑膜)、厦门钨业(正极)、道明光学(铝塑膜);下游(爆款):上汽集团、比亚迪。建议关注:天赐材料(电解液)、新宙邦(电解液)。
天顺风能(002531)投资价值分析报告:风塔龙头,打造制造+运营双轮驱动
公司在巩固全球风塔领先地位的基础上,积极拓展叶片和风电场运营领域,打造“制造+运营”双轮驱动,有望紧随风电行业回暖实现增长提速,预计公司2018-20 年EPS 为0.37/0.54/0.69 元,现价对应PE 为11/7/6 倍,给予2018 年PE 为20 倍,对应目标价7.40 元,首次给予“买入”评级。
总量研究
2018 年6 月通胀数据点评:通胀仍属温和
6 月CPI 同比上涨1.9%,前值1.8%。PPI 同比上涨4.7%,前值4.1%。通胀温和增长,食品仍然为核心变量。PPI 继续反弹,供给收缩使得供需难平衡。
债市启明系列20180711:利率债牛陡之后行情将如何演绎?
最近利率变动较大,国债收益率呈现下降趋势。利率变动受经济基本面和货币政策影响较大。回顾我国之前出现的债市牛陡及后续表现,我们分析现阶段的债市将保持较为利好状态,预计接下来牛陡状态还会持续一段时间,但因为长短利率的继续下行还有待一些增量条件的具备,不会很快进入牛平曲线。
行业研究
前瞻研究重大事项点评:特斯拉:上海建厂尘埃落定
Model 3 产能持续爬坡,有望缓解现金流压力;长期看好公司在智能电动汽车领域的创新突破和执行力,看好公司领先优势。
公司研究
金山软件(03888.HK)深度跟踪:比肩微软,云起江湖
维持“买入”评级。看好公司比肩微软的业务体系和云业务广阔前景;预计公司2018-20 年EPS 0.93/1.06/1.21 元 。公司作为最被低估的核心云标的,持续成长已开启。基于分部估值给予目标价30.72 港元。
天士力(600535)重大事项点评:天士力生物增资完成,估值有望获得提升
控股子公司天士力生物完成pre-IPO 融资,投后估值18.95 亿美元,在待上市创新药独角兽中估值最高。扣除天士力生物市值后公司其他业务对应估值有提升空间。维持2018-2020 年EPS 预测1.50/1.73/2.07 元,维持“买入”评级。
仙坛股份(002746)2018 年半年度业绩预告修正公告点评:禽链景气高企,业绩弹性释放
温氏股份(300498)2018 年半年度业绩预告点评:黄鸡景气平滑猪价低迷,上半年盈利约9 亿
圣邦股份(300661)2018 中报业绩预告点评:业绩预告向好,盈利能力持续提升