中证网讯(记者 王姣)12月3日,工银国际首席经济学家程实、工银国际高级经济学家钱智俊发表研报称,从未来看中国,2019年“一头一尾”两大机遇值得提前播种、精耕细作,以待春暖花开之时获取长期回报。
工银国际指出,一大机遇是新经济的“价值头部”。2019年,受制于内外部经济压力,传统产业增长空间有限,而新经济的增长活力将相对凸显。其中,具备以下能力的板块,将为投资者创造真实价值,并成为产业“头部”。其一,新经济出海。在国内用户增长放缓的趋势下,深入东亚、南亚等地区开启新一轮用户扩张,维持业务高增长。其二,新模式演进。在中国新经济的单位用户价值普遍较低的短板上,通过业态和商业模式的革新,准确贴合多样化细分需求,深入挖掘客户价值。其三,新技术创新。顺应中国制造业和服务业高端化发展趋势,突破关键领域的核心技术,在改造甚至取代传统产业的过程中获得新的市场空间。
第二大机遇是消费升级的“雁阵尾部”。工银国际认为,基于中国经济的内部差异性,消费升级呈现鲜明的“雁阵模式”。过去数年,以一二线城市和高端消费为先导,中国消费升级的“雁头”大幅迈进,而以低线城市和大众消费为重心的“雁尾”,升级步伐相对滞缓。2019年,伴随经济压力的延续,“雁头”的升级预计将阶段性放缓,而在收入公平性改善、优质供给扩张的助力下,“雁尾”的升级则有望“补课”。
“由此,三方面的机遇值得长期关注。”工银国际表示,一是大众消费崛起,高性价比的中档品牌尤其是实现进口替代的国产品牌将步入快速增长轨道。二是低线城市和农村消费提速,能够下沉深耕相应区域的零售企业有望获得更充裕的发展空间。三是服务消费热度不减。文体娱乐、旅游、教育、餐饮、家政服务、医疗美容等消费大类将继续保持长期增长潜力。