近年来,公募基金行业存在“抱团取暖”的现象。一些基金经理偏好“扎堆”重仓于少数个股。更有甚者,一些基金公司旗下的多只基金产品合力重仓个别“独门股”,获得较高的流通股持股比例,从而足以在很大程度上左右“独门股”的走势,而“独门股”的走势也左右基金净值。这种策略曾为基金赢得不菲的收益,但上半年A股跌宕起伏,不少沿袭“独门股”策略的基金损失惨重,业绩排名靠后。于是,一些基金经理开始反思“独门股”策略的有效性。某基金公司投资总监指出,从投资流程来看,基金重仓持有“独门股”一般要经过深度调研,但由于少数基金的持股比例过高,导致个股流动性容易出现问题,带来流动性风险。
风格激进似豪赌
业内人士表示,一些偏好“独门股”策略的基金公司风格过于激进,近似豪赌。
财汇金融大数据终端的统计数据显示,截至一季度末,在所有偏股型基金中,前十大重仓股市值占基金净资产70%以上的公募基金多达46只,前十大重仓股市值占基金股票资产总市值70%以上的多达89只。在股票资产配置高度集中的态势下,少数个股的走势成为左右这些基金净值的关键因素。如果重仓股发生大大偏离市场平均水平的大涨或大跌,这些基金的净值也随之大幅起伏,风险凸显。
一些公司偏好“独门股”策略,即同一基金公司旗下的多只基金产品合力重仓个别“独门股”,获得较高的流通股持股比例。这些“同门”基金共同进退,足以在很大程度上左右“独门股”的走势。财汇金融大数据终端统计数据显示,按“同门”基金合计持股比例超过10%计算,截至一季度末,共有31只股票存在“独门股”的情况,涉及13家基金公司。如果某只股票成为个别基金公司的“独门股”,则其他基金不敢贸然介入,以免遭到狙击。
业内人士表示,作为专业投资者,基金通过深度调研而重仓持有个别股票的做法无可厚非,但如果过于激进,就容易演变成豪赌,等于将基金业绩完全寄托在少数个股上,蕴含的投资风险过大,不符合基金“专业投资者”的定位。