余胜良 莲花财经
人们戏谑最近的股市行情时称市场分为“漂亮50”和其余的“要命3000”，意思是有一些被大家认为特别好的股票，股价一直在涨，而另一些股票要么纹丝不动，要么踩着各种地雷陷入深渊。
所谓“漂亮50”，是来自于美国的概念，中国投资者很早也提出来要筛选出类似公司，但是一直没有核心指标。
证券时报记者以三个指标筛选出A股的“漂亮50”，这三个指标分别是净利润增长率长大于15%，连续3年净资产收益率大于15%，市盈率低于35。
这三个指标兼顾了增长，估值情况和盈利能力，单个标准都不高，但同时能符合这三个条件的并不多，入选的只有56只。
贵州茅台去年净利润同比增长7.84%，没有入选。有不少好公司业绩也会出现波动，这都是正常现象。入选的可能随后也会出现业绩下跌。但无论如何，连续三年净资产收益率超过15%是个很严格的标准，能达到这个标准的公司本身就不多，很大程度上能体现公司经营能力和收益质量。
从业绩上看，这56家上市公司今年一季度营业收入同比增长19.78%，净利润同比增长26.73%，去年营业收入营业总收入达到2万亿元，同比增长17.63%，净利润达到2026亿元，净利润同比增长23.84%。
这些公司净利润增长速度要比营业收入快，证明公司盈利能力在增强。格力电器就是如此，去年营业收入同比下降，而利润增长超过20%。
业绩优质，股价也有良好表现。该板块今年年初至今股价上涨10.26%，最近一年则上涨24.12%，大幅跑赢大盘各种指数。
白马股能飙起来，跟整个市场情绪有关。因为最近处于慢熊市，人们厌恶风险，白马股给人安全感。而牛市的偏好与此不同，人们喜欢的是高速增长股，有良好预期，市盈率高也不怕。
白酒、电器等大消费类公司上涨颇多，人们以为白马股都出身该领域。的确，这类公司业绩稳健，在整体环境不好时依然有增长性。但根据证券时报的筛选，入选的这56家公司所处领域非常分散。
除了格力、美的，这个名单囊括昆仑万维、完美世界等游戏类公司，地产类的华夏幸福、万科以及世联行、荣盛发展、华侨城等，康得新这类新材料公司，中工国际等海外工程类公司，中国平安、南京银行等金融类公司，艾比森等LED显示屏，长城汽车、福耀玻璃等汽车产业公司，尔康制药等医药类公司。
因为一季度业绩不佳，艾比森最近下跌不少。投资者主要还是看未来预期，一季度业绩能很大程度上影响今后一段时间股价。入选的尔康制药、网宿科技等公司市场表现不佳，主要是因为业绩增速下降，市场给予了必要调整。
美国的漂亮50市场表现抢眼。以Morgan Guaranty Trust的名单来看，从1970-1972年，“漂亮50”的平均收益率是93%，其中最高的是麦当劳，超过300%；而同期刚刚起步的股神巴菲特的收益率为59%，标普500仅为28%。美国知名投资机构SeekingAlpha的最新计算结果表明，从“漂亮50”股价最高点的1972年末开始投资到现在，其累积收益率也会超出标普500整整1倍。
“漂亮50”看的是长期表现，其实这里面的道理也很简单。一旦公司做到行业龙头，只要不失误，经济发展自然能推动公司前行，也有了一定的先发优势，后来者想要翻身很难。入选公司既然在过去经营良好，有理由相信未来一段时间能够继续惯性发展。
但有些公司因为行业兴衰而起落，“漂亮50”的方法则把握不了，比如亨通光电等最近两年表现突出，股价也上涨不少，把握这类机会需要有能洞悉行业变迁的能力。
