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花旗:晶苑国际目标价降至10.3元 评级买入

作者:来源:新浪财经2018-05-31 18:27

  花旗发表研究报告称,晶苑国际(02232)管理层披露订单分配出现问题,或令该公司今年的毛利率低于预期,花旗已将今年晶苑的纯利预测调低9.5%至1.88亿美元,而2019-20年度预测数字也下调8.9-9.1%,目标价降低5%,由10.8元减至10.3元,评级仍为“买入”。

  然而,自去年12月初以来,鉴于晶苑股价已累计上涨23%,因此现时比较看好申洲国际(02313),而裕元集团(00551)和九兴控股(01836)的评级仍是“沽售”。

  花旗预测,晶苑毛利率将由2017年的20.3%下降至今年的19.7%,但估计其核心净利润率可维持于7.2%左右之水平,预计2020年毛利率将回升至20.7%,主要因为共创订单增加以及高利润业务增长较快。

  该行预计,人民币每升值1%,将令晶苑盈利增长减少约1%,但近期美元强势,令人民币升值势头可能有变,即使物料成本上涨,花旗仍预测晶苑可以保持其盈利能力。

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