专题报道 房企融资戴上“紧箍咒”

• 聚焦资本市场：房企扎堆赴港IPO 拆分物业上市迎新一轮热潮 (07/20 14:08)当前，在金融监管日趋严格的背景下，房企融资渠道逐步收紧。除了地产主业板块，还有不少房企分拆旗下物业板块谋求上市。自2014年房企花样年控股（01777.HK）分拆旗下物业管理公司彩生活（01778.HK）赴港上市后，以物业管理为主的房地产服务商登陆资本市场逐渐成为主流。
• 融资受限 上市房企普遍进入偿债高峰 (07/20 08:06)19日，金地（集团）股份有限公司公告，本年度公司债（第四期）发行工作已于7月18日结束，实际发行规模为10亿元，最终票面利率为5.0%。针对房企的再融资，业内人士指出，监管层通过窗口指导，已进一步收紧房地产企业融资，禁止公司债与票据互还。
• 穿透式监管趋严 房地产信托快速增长时代料终结 (07/09 08:23)截至8日，今年以来各地银监局共有9个银监局向11家信托公司开具15张罚单。北京另一信托公司研究员王成（化名）对中国证券报记者表示，随着监管层对信托融资性业务余额加强管控，房企非标融资渠道在收紧。
• 拟剥离房地产业务 浙江广厦将聚焦大文化产业 (07/17 07:45)太平洋证券郑扬表示，为了确保广厦控股按照协议如期支付49%的款项，广厦控股将天都实业剩余49%股权质押给上市公司。关于传媒板块未来发展战略，张霞表示，公司现有影视文化体量尚小，出于谨慎原则，公司没有进行实质性并购。
• 中银协报告：加快金融控股公司监管立法 房企资金链压力或加大 (07/12 07:48)中间业务方面，受行业监管政策趋严、债券和资本市场波动、同比高基数等因素影响，商业银行中间业务发展呈现稳中略降的态势。报告指出，金融控股公司借助监管漏洞，进行虚假注资和循环注资，导致金融机构资本不实，无法切实抵御风险。
• 房企资金链危机频发 佳兆业接盘中弘股份海南项目 (07/13 08:08)导读：不过对于投入巨大的文旅项目来说，佳兆业要更专注于资金、现金流和融资问题。2017年10月18日，佳兆业文体旅游集团还与重庆市旅游投资集团旗下子公司重庆乐和乐都旅游有限公司结成战略伙伴关系，共同开发重庆乐和乐都特色小镇。
• 区域性房企弘阳上市 融资17亿港元解扩张之渴 (07/13 08:09)，另一为弘阳地产集团有限公司（简称“弘阳”，01996.HK）。齐家网是在连续亏损三年之后二度冲刺IPO，弘阳则是在国内房企融资环境收紧的当下借港股IPO融资。
• 长租公寓类REITs实践：房企融资创新的机遇和挑战 (07/14 09:08)自去年10月新派公寓类REITs获批之后，监管层不断释放鼓励信号，长租公寓资产证券化产品一直创新不断。今年以来，上海已陆续有13幅租赁用地出让，总规划建筑面积达64万平方米，遍及杨浦、静安、宝山、松江、青浦、徐汇、崇明七区。
• 上半年房企发行ABS 规模近900亿元 (07/19 08:09)近几年，房地产传统融资方式正日渐式微，房企发债融资更是在2017年遭遇“寒冬”。”　　目前来看，房地产ABS的发行模式主要有“类REITs”、CMBS（商业房地产抵押贷款支持证券）、运营收益权ABS、物业费ABS和购房尾款ABS等类型。
• 房企还债压力大 “发新还旧”要求越来越高 (07/04 08:24)在当前融资渠道越来越窄的背景下，发债成了许多中小房企的救命稻草。天风证券的数据显示，2018年下半年，房企债券到期金额1052亿元，考虑进入回售期的债券按照50%本金偿还进入回售期债券，下半年房企债券到期金额就高达2542亿元，高于2018年上半年到期偿还的851.3亿元。
• 江河地产总裁朱锐：专注产品创新才是中小房企的核心竞争力 (07/04 12:38)当前，随着房地产行业集中度进一步提升，房地产企业之间的优胜劣汰趋势不断加剧。今年1月10日，江河地产以19.39亿元成功摘得1100亩的岳阳南湖明珠 “天灯咀”地块，继续深耕布局湖南市场。
• 房企融资连遭“紧箍咒” 信托融资成本攀升 (07/05 07:57)目前中小型房企的平均融资成本已经高达12%–15%，而大型房企则在8%–10%之间　6月27日，国家发改委召开新闻发布会宣布，房企境外发债不得投资境内房地产项目、补充运营资金，仅限于归还存量外债。
• 高周转催促资金快回笼 资金被动紧绷或使房企主动降价 (07/06 07:55)在各地楼市调控趋密趋严、融资收紧的背景下，2018年上半年，规模房企的日子并不好过。安居客首席房地产分析师张波认为，房企主动降价出现的区域可能会增加，但“大幅降价”的情况不太可能大规模出现。
• 政策轮番加码 下半年房企高周转模式或遭遇“堰塞湖” (07/06 08:45)在“房住不炒”的主基调下，今年以来各地楼市调控政策出台密集并趋严。一系列的政策组合拳正在持续对房地产销售进行收紧，失去货币化安置的推动，三四线城市能否继续保持房企高周转模式的运行需要进一步观察。
• 6月房地产信托仍是发行主力 房企融资成本上升 (07/10 07:44)普益财富数据显示，6月共有61家信托公司发行了972款集合信托产品，环比微降。6月共有49家信托公司成立了995款集合信托产品，成立数量环比增加97款，增幅为10.8%，共募集资金1206.76亿元（不包括未公布募集规模的产品），环比增加334.87亿元，增幅为38.41%。
• 受困融资渠道收窄 房企千方百计调降负债率 (06/26 07:40)“我们最近一期披露的资本债务率在7成5左右，净资产负债率达到120%以上。林亮则对中国证券报记者表示，永续债对房企资质要求高，发行主体需AA+级以上企业，“通常不是龙头企业或国资背景房企难以发行永续债”。
• 房企扎堆改名 “去地产化”信号越来越明 (06/25 08:39)近日，合景泰富地产控股有限公司公告称，公司董事会建议更改公司英文名称，由 “KWG Property Holding Limited”更改为“KWG Group Holdings Limited”，以及建议更改公司中文双重外文名称，由“合景泰富地产控股有限公司”更改为“合景泰富集团控股有限公司”。
• 中弘股份定增流产 房企“补血”难度提升 (06/21 07:55)持续收紧的地产融资，以及逐渐降温的地产销售，使不少房企负债率高企，且开始深切感受到来自现金流方面的压力。申万宏源证券一位从事固收研究分析师介绍说，2016年10月地产开启调控以来，银监会、交易所等都陆续发文，使地产融资全面收紧。