光大证券:有望强者恒强 布局优质电子白马

2018-01-25 09:02:00

   【行业分析】

  有望强者恒强 布局优质电子白马

  iPhone X引领未来手机创新方向,优质龙头有望强者恒强;OLED全面屏:新型显示优势突出,带动手机零组件巨变;无线充电:行业快速扩张,国内厂商深度受益;3DSensing:光学新升级,开启交互新时代;非金属后盖:曲面玻璃成为主流选择,陶瓷后盖是高端重要补充。在智能机行业的新一轮创新升级中,我们认为只有龙头厂商有技术积累、人才集聚、客户资源等多重优势,同时不断开拓新品类,有望保持强者恒强的格局,建议关注各细分领域的龙头厂商,首次覆盖给予“买入”评级。

  【公司评级】

  建议“买入”长电科技

  我们看好公司在先进封装上的技术布局,国内外优质客户的合理配置和积极开拓,以及与大股东中芯国际的协同效应,我们长期看好公司作为封测龙头的国际竞争力。我们预测公司2017-2019 年 EPS 为 0.28、0.73 和 1.15 元,对应 PE 为 70、27和17倍。与同类公司相比,公司2018年估值低于平均水平,考虑到公司作为封测龙头企业,享受一定的估值溢价,给予2018年31倍PE估值,6个月目标价22.63元。首次覆盖,给予“买入”评级。

  建议“增持”晶瑞股份

  今年原材料价格上涨幅度较大,前三季度氢氟酸、氢氧化钠、丙酮、异丙醇等都有20%以上的涨幅,公司毛利率下滑,2017年业绩符合预期,维持盈利预测,预计公司2017-2019年EPS为0.42、0.69、1.00元,维持“增持”评级。

  建议“增持”南钢股份 看好公司三轮驱动表现

  2017年公司归母净利32亿元左右,同比增长800%,创上市以来单季最佳。公司钢材年生产能力940万吨,各品种盈利水平表现较好。包括螺纹钢(150万吨)和中厚板(400万吨)、棒线材等其它钢材品种(390万吨)。公司完成定增发行,主营业务面向新材料、环保和智能制造领域。综合考虑,维持对公司的“增持”评级。我们调整公司2017-2019年归母净利润分别为32.1亿元、32.9亿元、31.1亿元(之前分别为27/31/30亿元),PE为7.3倍、7.1倍和7.5倍,目标价6.0元。

  建议“增持”永辉超市

  公司发布两则公告:1)永辉、腾讯与家乐福达成股权投资意向书,预计家乐福仍将是家乐福中国的最大股东。2)公司实际控制人张轩松于1月22日减持公司股份1.66亿股,占总股本的1.74%,成交价格为每股9.77元。我们认为公司与家乐福强强联手,有望打造超市行业的超级舰队,2017年末的通胀水平略有提升,我们调升对公司2017-2019年EPS的预测,分别为0.19/0.23/0.27元(之前为0.18/0.22/0.26元),考虑到公司当前市盈率较高,维持增持评级。

相关报告

光大证券:2018年增配地产的三大逻辑    2018-01-23
光大证券:废钢产业链景气度有望继续向好    2018-01-22
光大证券:建议买入安苏迪    2018-01-19
光大证券:增量资金以及政策红利将继续助力香港市场    2018-01-17
光大证券:春季躁动 且且徐行    2018-01-16
光大证券:建议买入西藏天路    2018-01-15
光大证券:继续看好二线市值龙头    2018-01-08
光大证券:转债市场估值触底 博弈空间广阔    2018-01-05
光大证券:轨道交通景气度向上 重点关注整车及零部件厂商    2018-01-04
光大证券:紧握5G主线 掘金万物互联时代机遇    2018-01-03
光大证券:汇率受支撑 “债牛”仍需等    2018-01-02
光大证券:新三板曙光已现 整装待发    2017-12-29
光大证券:迎接创业板慢牛    2017-12-28
光大证券:深改红利引领环保产业进入新常态    2017-12-27
光大证券:建议“买入”中国巨石    2017-12-26
光大证券:短期可以乐观一点    2017-12-25
光大证券:环保地位空前 生态时代来临    2017-12-22
光大证券:看好IT培训行业发展前景    2017-12-15
光大证券:教育产业将从IT时代走向DT时代    2017-12-13
光大证券:建议“买入”金财互联    2017-08-18
光大证券:建议增持鲁西化工    2017-08-21
光大证券:环保督查下供给收缩 关注化工子行业龙头公司    2017-08-22
光大证券:推荐买入辰安科技    2017-08-23
光大证券:推荐买入罗莱生活    2017-08-24
光大证券:投资动能趋弱继续 投资意愿或不足    2017-08-25
光大证券:建议“买入”宏发股份    2017-08-28
光大证券:环保装备行业进入高景气周期    2017-08-29
光大证券:建议“买入”天翔环境    2017-08-31
光大证券:零售行业步入传统旺季 关注高弹性品种    2017-09-04
光大证券:旅游板块有望迎来补涨    2017-09-05
光大证券:金九银十 零售行业步入旺季    2017-09-11
光大证券:关注光网络产业链投资机会    2017-09-12
光大证券:建议“增持”南钢股份    2017-09-13
光大证券:建议“买入”四川路桥    2017-09-14
光大证券:建议“增持”步步高    2017-09-15
光大证券:混改先行 电改铺路    2017-09-18
光大证券:纺织服装行业基本面改善 迎来配置良机    2017-09-19
光大证券:建议买入高新兴    2017-09-20
光大证券:建议“增持”万东医疗    2017-09-21
光大证券:建筑设计企业发展前景广阔    2017-09-22
光大证券:外围纷扰短期影响有限 关注周期股三季报机会    2017-09-26
光大证券:是时候再说“港股仍然便宜”了    2017-09-27
光大证券:三主线关注石油化工相关标的    2017-09-28
光大证券:建议“买入”豫金刚石    2017-09-29
光大证券:零售行业趋势向好 线上线下融合明显    2017-10-09
光大证券:建议增持上实发展    2017-10-10
光大证券:10月市场资金面供需格局继续偏“暖”    2017-10-11
光大证券:推荐增持光环新网    2017-10-12
光大证券:推荐买入保利地产    2017-10-13
光大证券:三季报披露临近 关注通信行业高增长标的    2017-10-16
光大证券:建议买入三棵树    2017-10-17
光大证券:建议“增持”凌钢股份    2017-10-18
光大证券:建议“买入”高新兴    2017-10-19
光大证券:业绩支撑港股上行格局 短期调整是买入时机    2017-10-20
光大证券:港股上行格局不改 短期调整即是买入机会    2017-10-24
光大证券:建议买入跨境通    2017-10-25
光大证券:发改委发文促进水电消纳 多水电企业将受益    2017-10-26
光大证券:结构分化催生下游新机会    2017-10-30
光大证券:《重点流域水污染防治规划》公布 关注治水投资机会    2017-10-31
光大证券:建议“买入”科华恒盛    2017-11-01
光大证券:建议“买入”迪森股份    2017-11-03
光大证券:双11或对零售板块有催化剂作用    2017-11-06
光大证券:关注通信板块细分领域投资机会    2017-11-07
光大证券:周期价格下跌短期趋缓    2017-11-08
光大证券:外贸复苏的大趋势并未发生改变    2017-11-10
光大证券:相对看好黄金珠宝和百货两个子行业    2017-11-13
光大证券:两条主线投资环保板块    2017-11-14
光大证券:PPP规范文件终落地 投资逻辑转向技术与运营    2017-11-20
光大证券:钢材价格有所反弹    2017-11-22
光大证券:国内对冲基金发展潜力巨大    2017-11-24
光大证券:周期“梅花三弄”    2017-11-27
光大证券:阳光重照周期品    2017-11-28
光大证券:春季躁动或将提前    2017-12-04
光大证券:关注电解铝超跌反弹机会    2017-12-05
光大证券:原油全球库存有望加速正常化    2017-12-06
光大证券:建议买入中国生物制药    2017-12-07
光大证券:建议增持隧道股份    2017-12-08
光大证券:目前已到中长期布局时点    2017-12-11
光大证券:建议重点布局消费与TMT    2017-12-12