【行业分析】
废钢产业链景气度有望继续向好
12月粗钢日产量环比下降1.9%,2017年全年粗钢产量83173万吨,同比增长5.7%。采暖季环保限产对粗钢产量有显著影响。供给弹性不可忽视,限产力度仍有加强空间。供给面收缩,支撑2017Q4钢价和盈利水平攀高。铁钢比已创历史新低,废钢产业链景气度有望继续向好。清理地条钢使2017年表内粗钢产量激增,创历史新高。继续看好春节前基本面,关注龙头板材股和废钢产业链。
非电大气持续发酵 “2+26”执行大气污染物特别排放值
根据环境保护部公告2013年第14号,执行特别排放值的城市有47个,其中属于“2+26”城市的有9个,并非完全覆盖。此次新增了19个城市,将“2+26”城市全部覆盖。在执行时间上考虑了新增设备的安装周期。未来更为实质的提标在于“20项大气污染物修改单”的落地。非电大气治理、工业企业环保监测将是未来重点。虽然电力行业烟气治理具有一定天花板,但非电行业即将开启另一行业空间,推荐:龙净环保、清新环境。此外,工业企业大气环保监测也将在强监管下释放空间,关注:雪迪龙。
【公司评级】
建议“买入”延长化建
公司与延长石油集团子公司北油工程实现重组,补齐自身在项目咨询与勘察设计方面急缺的最大短板。重组后公司将具有完善的工程服务产业链,新增化工石化医药行业工程设计甲级资质和对外工程总承包资格,对公司未来在集团内获得更多大体量订单以及集团外部EPC订单方面均具有强力推动作用,公司的业务体量、利润结构与业绩增长亦将获得显著改善。预计公司未来三年EPS为0.22、0.33、0.42元,给予公司合理目标价7.26元,首次覆盖,给予“买入”评级。
建议“买入”信立泰
看好公司构建心脑血管领域药械一体化战略。公司在心脑血管器械领域已有PTA球囊导管、腔静脉虑器、左心耳封堵器等产品处于不同临床阶段。此次涉足心电生理和心脏瓣膜器械领域,将进一步深化在心脏器械领域的布局,实现药械协同效应,丰富心脏病领域的产品线,提升公司在心脏病领域综合解决方案的地位。维持预测2017~2019 年EPS为1.42/1.64/1.93 元,同比增长6%/16%/17% ,对应2018年25倍。维持目标价45.90元,对应18年28倍PE,维持“买入”评级。