平安证券:“强烈推荐”宇通客车

2017-09-27 08:57:00

  【公司评级】

  “强烈推荐”宇通客车

  宇通是客车行业的龙头,客车新能源化的过程中,公司原来在传统客车时代的竞争优势仍将发挥作用,在电控和电池方面的优势,将助力公司更胜一筹。行业愈加规范,为专注于生产经营的企业创造良好的环境,未来宇通新能源客车的市占率有望到达35%以上。公司上市20年来,派现18次,累计派现104亿元,接近净利润的60%,是价值投资的优选标的。调整对公司的盈利预测, 2017年~2019年的净利润为41.5亿元,48.1亿元和51.6亿元,(原盈利预测为43.1亿元,48.2亿元,50.9亿元),上调公司评级由“推荐”至“强烈推荐”。

  首次覆盖 给予飞亚达A“推荐”评级

  平安证券预计2017-2019年,公司营收分别为32.02/33.86/35.12亿元,同比增长7.0% / 5.7% / 3.7%。归母净利润分别为1.56/1.87/2.14亿元,同比增长41.0% / 19.9% / 14.2%,当前股本对应的EPS分别为0.36/0.43/0.49元。考虑到海外消费回流,高端腕表最为受益,而公司作为国内腕表龙头,亨吉利名表业务弹性较大。加之公司整体经营稳健,质地优异,自有物业重估价值高,安全边际凸显,同时享有国企改革预期。因而,首次覆盖给予“推荐”评级。

  “推荐”龙马环卫

  公司专注于环卫中高端产品,2016年公司环卫装备市占率达7.39%,同比提升0.56%。公司产能利用率常年保持在80%以上,年产2800台/套环卫专用车辆和环卫装备扩建项目将于近期投产,将大幅缓解公司目前产能短缺问题,确保公司业绩增长。公司深耕环卫装备领域多年,与多地政府建立了良好合作关系,开拓环卫业务具有天然优势。近期,公司环卫装备综合配置服务定增项目获得核准批文,项目的实施将大幅提升公司环卫资产的使用效率,助力公司环卫业务市场开拓。预测公司2017-2019年EPS分别为1.05、1.41、1.80元,同比分别增长35.1%、34.3%、27.8%,对应PE分别为29.5、22.0、17.2。考虑到公司环卫装备业务稳定增长,环卫服务业务发展势头良好,最新定增过会,环卫装备综合配置服务募投项目助力公司环卫服务业务市场开拓,基于此,首次覆盖给予公司“推荐”评级,6个月目标价40元。

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