国金证券：关注钢铁行情催化剂

　　【行业分析】

　　关注钢铁行情催化剂

　　国家发展改革委7月7日召开钢铁煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展全国电视电话会议，要求各方要积极行动，攻坚克难，确保2016年去产能目标任务顺利完成。本次电话会议作为一个重要节点，将供给侧进程工作推进情况表述的更为清晰具体，更具操作性。确定今年供给侧实施目标，并在7月底之前编制完成供给侧具体时间进度表，8-10月企业需按计划逐步实施，10月之后集中开始盘点问责。近期，宝武合并、宝钢不锈高炉停产、河钢宣钢退出等显现出加速迹象，我们预计三季度开始供给侧改革将进入执行及落地期，对钢铁股形成催化。同期关注其他两个钢铁行情催化剂：1）中报业绩预喜预增不断。2）后期唐山限产、灾后重建叠加需求旺季，仍有较大看涨空间。

　　旺季来临，航空业绩将大幅提升

　　随着航空旺季的到来，航空票价及客座率均有明显回升；全年低油价逻辑将持续改善航空成本端；各航空公司降低美元负债使其汇率敏感性下降，即使今年人民币贬值5%，汇兑损失仍有改善空间；综上，本年度航空业绩将有大幅提升，给予行业“增持”评级。目前三大航对应16年PE为11-16倍，港股PE为6-7倍，PB为1倍，仍有上涨空间，给予中国国航、南方航空、东方航空“买入”评级。

　　长期来看我们优先推荐在国际航线布局上具有绝对优势的中国国航，未来将受益洲际航线的供不应求；低成本航空深耕国内二线市场，未来发展空间巨大，推荐吉祥航空，春秋航空。

　　机器人行业仍然获热

　　7月6日-9日,第五届CIROS机器人展览会在上海虹桥国家会展中心举办。2015年中国机器人行业数据发布-中国仍然是全球最大的机器人市场。

　　我们认为机器人行业仍然继续发展，中国机器人已经进入全面普及期。工业机器人方面，具备运动控制技术和资金优势的零部件企业（减速机除外）和系统集成细分行业龙头优势明显。

　　服务机器人在交互技术有待完善和突破的情况下，看好三个方向：有底层技术和平台优势，可以生产和储备内容，应用场景明确客户黏性强的领域如儿童教育、医疗护理等。

　　维持行业“增持”评级，推荐新三板企业：上海君屹（焊接集成）、顺达智能（智能制造系统）、利和兴（3C自动化集成）、松科快换（机器人快换）、智臻智能（客服机器人）。