天赐材料继续深入“一体化+国际化”战略布局 电解液市场空间广阔

  中证网讯（王珞）10月27日晚间，国内电解液龙头天赐材料公布2023年三季度报告。前三季度公司实现营业收入121.24亿元，实现归属于上市公司股东的净利润17.52亿元。由于六氟磷酸锂价格三季度重新下滑，传导至电解液价格下降，叠加下游需求不及预期等因素，对电解液板块盈利形成挤压。但作为锂电池电解液行业的龙头企业，公司以深厚的核心技术积累作支撑，积极推进“一体化+全球化”的战略布局，稳步落实产能建设，依靠多维竞争力巩固行业龙头地位。公司称，随着行业的出清速度加快，下游需求逐步回暖，天赐材料的市场占有率或进一步提升。

  核心原材料自供比例不断提升 一体化优势显著

  在优异的成本控制、技术迭代及解决方案服务能力等核心竞争优势的基础上，天赐材料不仅具备了液体六氟磷酸锂、新型添加剂LiODFB等产品工艺技术，并持续推进上游新型锂盐LiFSI布局。

  目前核心原材料自供比例不断提升，六氟磷酸锂和LiFSI自供比例达到92%以上，部分核心添加剂自供比例达到80%以上。同时，公司目前已与绝大部分全球领先的电池厂商保持稳定长久的合作关系，在技术服务和供应链服务能力方面具备充足的竞争优势。

  围绕电解液产品，天赐材料近几年来持续布局了正极材料、资源循环两块新业务，以强大的基础化学能力和独有的生产工艺为基础，通过三个业务之间的核心元素氟、硫、锂的循环利用，重点保障碳酸锂等原材料供应的稳定性及成本的下降，持续扩大公司在锂离子电池电解液一体化布局的优势。

  正极材料领域，随着新产能设备调试完毕以及下游需求恢复，公司磷酸铁产品开工率及盈利将持续向好。目前公司磷酸铁总产能约33万吨，随着新项目的投产，并形成六氟磷酸锂-磷酸铁产品之间的酸循环，构造公司核心材料的竞争优势。

  此外，在未来新增的利润增长点方面，天赐材料在日前公布的投资者关系活动记录表中表示，30万吨磷酸铁项目一期10万吨已顺利投产，目前正处于产能爬坡的阶段，二期20万吨项目主要生产设备已陆续到货，进入设备安装调试阶段，各项工作正在有序推进。

  国际化进程加速推进

  随着新能源锂电领域的快速发展，电池电解液市场需求正呈现出持续增长的势头。根据ICC鑫椤资讯数据，2023年1-9月全球电解液产量90.17万吨，同比增长25.02%。据GGII预测，到2025年，全球锂电池出货量将达到1165GWh，进而带动全球电解液市场出货量超过120万吨。

  天赐材料发力海外渠道布局不仅进一步夯实自身优势，更为迈向“国际化”进程提供更多发展机遇。天赐材料目前计划在北美进行前期工厂设计，并预计用时2年建成。同时，天赐材料已经与德国朗盛合作了首个OEM工厂，并计划在摩洛哥设立子公司推动海外一体化产能建设。

  华西证券分析表示，国内新能源汽车处于快速渗透阶段，行业经历需求快速增加，同时，海外市场提供增量，锂电的全球化战略向好，具备国际化供应实力及率先布局海外产能的厂商有望受益。天赐材料作为具备前瞻性战略布局的行业领军者，具备技术代差优势以及稳步推进海外扩张，未来将进一步打开高成长空间。